摩根大通﹕內房整體信貸水平仍處安全水平

摩根大通發表研究報告，指出內地發展商正受到當局加強規管要求，市場同時憂慮政府進一步收緊流動性，觸發內房股於周一遭到拋售。不過相信內房整體信貸風險仍然處於安全水平。

摩通偏向看好在商業項目參與度較高的華潤置地（1109）﹑龍湖集團（0960）﹑寶龍地產（1238）及中駿集團（1966）。同時估值低殘而基本因素較佳世茂集團（0813）及融創中國（1918），兩間公司的中期核心盈利預料可錄得雙位數按年增長，股份前景也有留意價值。

內地希望控制地價以穩定樓價，據報被納入「三線紅線」的重點內房企業，被監管部門要求買地金額不得超過全年銷售額的40%，包括公開市場投地及以收購方式買地的支出均計算在內。

摩根大通認為，政府引導內房符合「三條紅線」要求，去年已要求房企遵循買地款佔銷售額不多於40%的規定，並非新政策。內房買地支出佔銷售額已由去年34%，進一步降低至今年5月的24%，較2018年及2019年的44%大幅下調。