摩根大通首席股票策略師Marko Kolanovic指出，美國經濟衰退風險仍相當大，認為投資者預期的「最壞壓力已過」或被證實屬錯誤。

摩通指出貨幣政策緊縮影響一向會滯後，隨著加息對經濟的影響全面顯現，及強勁的企業利潤率等支持增長的因素正減弱，今年餘下時間股市會走弱。

有市場人士預期今次加息周期將到尾聲，更有部份投資者預期會在年底前開始減息。可是摩通卻指出股市及廣泛的風險市場拒絕承認，若今年當局減息，或因陷入衰退，或因金融市場出現重大危機。

摩通亦指出與之前經濟周期結束相比，市場進入防禦性/低波動率股票的輪動率只有33%，屬歷史低位，意味經濟衰退的風險遠未計入。他亦指出當地銀行業危機會將緊縮政策積累的影響放大。