大得不能倒 克羅地亞連鎖超市瀕倒閉 恐拖累國家陷衰退

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一間歷史悠久的企業,收入佔國家生產總值(GDP)的15%,經營多年受政府優待,這是在說韓國的三星?不,是克羅地亞的連鎖零售商Agrokor。該公司近年因為急於拓展及收購導致債務高達60億歐元,無力償還。若Agrokor倒閉,即打爛6萬人飯碗,國家隨時陷入衰退;若克羅地亞政府出手拯救「大得不能倒」的Agrokor,則當地財赤佔GDP即擴大0.6個百分點,更可能需要按歐盟的救助條款而行。

Agrokor聘請6萬人,核心業務為連鎖超市Konzum。(路透社)

收入佔克羅地亞GDP 15%

Agrokor由托多里奇(Ivica Todorić)創立,在上世紀70年代便在南斯拉夫開始營運,多年來與政府關係密切,獲得不少經營的優勢,如使用土地及水源等。該公司2015年收入65億歐元,佔克羅地亞GDP約15%,相當於倫敦市佔英國整體GDP比率。除了Agrokor直接聘請的6萬人,Agrokor核心業務連鎖超市Konzum有2500個供應商,這些供應商聘請15萬人;而克羅地亞人口只有400萬人,即直接與簡接為Agrokor打工的人口佔整體人口逾5%。

隨着規模擴大,Agrokor的債務亦增加,最大問題是該公司在2014年利用貸款收購斯洛文尼亞零售商Mercator,現時Agrokor債務高達60億歐元,無力償還貸款。分析認為Agrokor的危機是典型急促擴展、過度投資、低利潤高成本借貸,引致資金流不足,無法償還貨款。

克羅地亞政府委任重組專家Ante Ramljak接管Agrokor。(路透社)

若政府介入 財赤勢增加

政府現已委任重組小組接管該公司,若該公司未能與銀行達成協議,政府介入提供3億歐元,就會令政府財赤佔GDP由2.2%增至2.8%。

政府對事件的處理手法為人詬病,今年1月剛爆出Agrokor瀕臨倒閉邊緣時,克羅地亞總理Andrej Plenkovic即通過法案,設立破產保護模式,容許以公共資金救私人企業,此舉令外界認為政府與商界仍在互相維護雙方利益。Vistula University歐洲東南部專家Jan Mus表示,政府對事件的反應顯示該企業真正的優勢及影響力。

俄羅斯儲行貸款救助

除了國內的影響,該公司對國外的影響亦令人關注。今個月初俄羅斯聯邦儲備銀行宣布,將Agrokor提供一份為期6年總額達3.5億歐元的貸款。該公司的債券被評為垃圾級別,但吸引不少尋求高回報的俄羅斯投資者投資。

(綜合報道)



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