【新聞教室】中美貿易戰如箭在弦 美國國債扮演什麼角色?

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美國政府日前宣布向中國部分產品徵收關稅,作為對方侵犯知識產權的懲罰,而中國亦毫不退讓,準備向美國逾百項產品徵稅作為「回禮」。美國將在周五(6日)正式推出制裁清單,勢為貿易戰揭開序幕。

北京方面除了計劃徵收500億美元關稅外,同時亦有一張王牌:美國國債。中國身為美國最大債主,至今手持1.17萬億美元國債,假如決定拋售美債,將會推高債息,令美國舉債成本上升。

所謂國債,是一個國家的中央政府所借的債務,早在17世紀首次在英格蘭王國出現,最初的發行目的是應付戰爭時期的巨大軍事開支。到了和平時期,國家假如需要大興土木進行基建,政府通常會靠發行國債籌措中長期資金。另外國家經濟遇上赤字時,政府可以靠國債吸收單位和個人的閒置資金,協助國家度過經濟難關。最後一種就是發行借換國債,以償還即將到期的國債,減輕還債負擔。

美國的國家債券是由財政部發行,由於國債是以國家的信用為基礎,因此擁有最高的信用度,被公認是最安全的投資工具。

美國總統特朗普在3月2日宣布將向全球鋼鋁徵收關稅,拉開了貿易戰戰幔。(視覺中國)

話說回來,中國一旦大手沽出美債,所造成的經濟動盪亦非北京方面樂見和願意承受。皆因中國希望利用人民幣兌美元的弱勢刺激出口,維持中國產品的價格比美國同類產品為低的優勢,若貿然拋售美債,意味人民幣兌美元可能升值,令手持的美國債券價值大縮水,削弱北京在中美兩國貿易糾紛中的籌碼。與此同時中國產品出口成本亦會因而上漲,嚴重打擊在國際市場的競爭力。

中國權衡自身利益,絕對不會輕易運用出售美債這個「核選項」。不過歸根究底,要避免貿易戰真的開打,始終都是要靠談判和平解決

原本是電視台經濟專家的庫德洛在4月2日出任白宮經濟顧問,對華貿易的立場相信強硬。但在4月5日,他表示貿易戰最終可能在開打前,中美雙方願意鳴金收兵。(路透社)

十大海外美國債券持有人 (截至2018年1月)
國家/ 地區   美元/億  
中國   11682  
日本   10658  
愛爾蘭   3275  
巴西   2657  
瑞士   2511  
英國   2433  
開曼群島   2419  
盧森堡   2209  
香港   1941  
台灣   1754  
       

資料來源:美國財政部



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