【滙豐業績】大班范寧辭任 專家憂下半年業務轉差:或賺息蝕價

撰文:
最後更新日期:

滙豐控股(0005)今日公布中期業績,上半年列帳基準稅後盈利99.4億元(美元﹒下同),按年增長18%,普遍勝市場預期,並宣布擬斥資10億元回購股份。

但令市場大感意外的,是滙控同時宣布任職行政總裁僅一年半的范寧(John Flint)即日起離職,結束其大班生涯。雖然目前集團股息率高達6.5厘,宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒表示,受人事變動加上一連串外在不利因素拖累,滙控於今年下半年的業務或急轉直下,提醒「好息之徒」入市前要做好賺息蝕價的準備!

滙豐控股今日公布中期業績,但作風一向沉實穩重的「大笨象」竟爆出不少驚喜,除了較原定時間早近6小時「公布成績表」,更意外宣布大班人選換馬,自2017年10月獲委任為行政總裁的范寧辭職,接掌「獅子行」不足一年半,由環球工商金融行政總裁祈耀年(Noel Quinn)臨時頂上。

但管理層對於雙方「分手原因」並無詳細解畫,集團主席杜嘉祺(Mark Tucker)僅稱,滙控需要作出改變,以應對愈見複雜並嚴峻的環球市場環境,觸發市場猜測。

料與董事會意見不一

內外因素夾擊之下,滙控股價跟隨大市大幅回調,全日下跌1.8%至61港元的9個月低位。林嘉麒坦言,自己對范寧突然辭職感錯愕,「過往滙控管理層離職會提前通知,而且對比起歐智華等前任CEO,范寧任期亦太短。」他估計,事件可能源於范寧與董事會意見不一,尤其范寧過去對表現欠佳的業務較有耐性,故此日後削減成本的速度或進一步加快。

范寧上任滙豐控股CEO不足一年半即離任,林嘉麒估計原因是他與董事會意見不一致。(路透社)

雖然大班寶座換馬,但林嘉麒相信,出於要穩住投資者預期的考慮,短期內滙控的發展方針不會大變,「控制成本、提升股東回報等目標,邊個坐落去CEO個位都差唔多,只係方法及推行速度可能有分別。」但他不諱言,范寧上場後各項核心業務均有改善,憂慮其下馬後管理層轉趨短視,影響長遠業務發展。

負面因素纏身 下半年業績或走樣

林嘉麒續指,在人事變動以外,滙控面對香港政局動蕩、英國脫歐以至美國減息多項不明確因素,下半年的業績表現或會急轉直下,「管理層都提到,預料美國業務有形股本回報率難於2020年前達到6%目標,其實整體展望屬負面,加上集團的最大金蛋香港面臨政治風險,未來業務憂慮會更大。」

林嘉麒稱,香港作為滙控的「金蛋」業務,倘本地政治問題長期未獲解決,或影響集團盈利。(高仲明攝)

不過滙控業績報告中「苦中的一點甜」,是集團計劃於短期內進行總值10億元的股份回購,或可支撑股價向上。但林嘉麒預料,回購為股價帶來的支持相當有限,「過往滙控回購都幫唔到太多,而且有CEO離任、下半年經惡化兩大負面因素困擾,相信區區10億(美元)回購只能作為股價緩衝。」

前景不明朗  入市或賺息蝕價

前景不容樂觀,但滙控以現價計,股息率高達6.55厘,對不少「好息之徒」而言仍有頗大吸引力。林嘉麒就提醒,雖然滙控的派息政策不會因范寧離任而變更,但鑑於業務前景不明朗,入場時需要做好「賺息蝕價」的準備,「始終外圍經濟太多變數,短期內滙控股價有機會繼續尋底。」

他建議,投資者可於股價回落至55港元,即股息率升至7厘時買入,原因是過去滙控股息率每逢升至7厘,股價均有一定反彈,但就不鼓勵投資者短炒,認為水位非常有限。

林嘉麒建議,投資者可於滙控跌至55元買入,以作長線收息之用。(張浩維攝)



X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。