證監限券商借孖展上限5倍 周五死線將至 業界憂現「斬倉潮」

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證監會將如期在本周五(4日)實行券商孖展借貸新指引,包括孖展額收緊至券商資本的5倍、單一或關聯客戶的合計保證金貸款不得超過經紀行股東資金的40%、評估抵押品集中度管理等。

指引早在去年8月開始諮詢,4月正式刊憲,本周五實施,臨近實施期,業界普遍指僅半年準備期過短,有業界更指若如期實行,有機會造成「斬倉潮」。立法會金融服務界議員張華峰說,明早將與業界組織約見財經事務及庫務局局長劉怡翔,反映業界希望再推遲6個月,以及再作諮詢的要求。

張華峰指,中美談判未解決,本港處亂局及股市低迷下,業界正處於最艱難的時刻,批評證監會「官僚主義」,未聆聽業界意見,便如期落實孖展新指引,料實施後孖展借貸的靈活度會大大降低。他又說,即使證監表明實施新指引可寬鬆處理,但過往經驗證明,是否寬鬆亦是由證監決定,故期望新指引能再押後6個月才實施,與業界共渡時艱。

孖展新指引如期實行,立法會金融服務界議員張華峰冀當局再作諮詢。﹙資料圖片﹚

收緊孖展倍數    劵商收入勢大減

證券商協會永遠名譽會長蔡思聰亦表示,現時香港政治經濟環境欠佳,以致市場成交偏低,如期實行指引會令業界經營情況更惡劣。雖然按倉個案屬小數,但普遍劵商所賺的佣金不多,大部分收入來源是以孖展賺息,如收緊孖展倍數至五倍,將大幅減少劵商收入,估計大中小型的劵商亦會受波及。

耀才證券(1428)行政總裁許繹彬則指,新指引對公司不是太大影響,因耀才屬上市公司和資本充足,客戶亦分散,有團隊分析孖展風險。但他認為,新指引對小型券商或影響較大,因部分券商的佣金收入不高,轉而側重個別孖展客戶,有時更會冒高風險,以賺取高利息,容易造成孖展「爆煲」風險,故證監會為杜絕此情況而推出新指引,「只係﹙推出時﹚撞正股市下跌,但始終有實行的一天,想挽回投資者信心,市場一定要『清潔』。」

業界冀證監作兩大調整

香港股票分析師協會主席鄧聲興指出,就證監新指引,客戶需更多資金以調整孖展倍數,過往有不少客戶以孖展大額借貸。故現時,一些劵商正要求客戶補倉,亦聞說有客戶減倉。皆因若周五如期執行5倍孖展條例,證券行收緊對客戶孖展的額度及比例時,過去大額借貸的客戶,可能因未有足夠資金補倉而遭斬倉。

鄧聲興認為證監會於此事上需有所調整,第一是檢討執行對象。事實上,條例應針對個別大股東,部分人將一些股份以高於市值按給券商,以致股價炒上,造成「乾升」現象。但這些情況較少出現在一般零售劵商,而他們的客戶普遍為街客,或有小數為股份集中度較高的客戶,但不應殃及池魚。

第二,是應聆聽及接受業界意見,給予充足時間作準備。坊間一些中小型劵商需要就指引而修改電腦系統,修改內容繁複,如要通過壓力測試、調整股份集中度等,非短短六個月就能完成,證監應給予更多緩衝時間。蔡思聰更狠批,未給予充足時間更新軟件,是「畀陷阱」人踩。



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