美銀美林稱 發達國家13%公司是殭屍企業

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殭屍企業是一些沒有盈利能力,收入大部份用於還債的企業,已經「沒有生命力」,但又死不去。美銀美林指出,發達國家的大型企業之中,多達13%都是殭屍企業。

《BBC》引述美銀美林表示,去年發達國家有536間企業都是殭屍企業,佔總數的13%,這些公司甚至連還利息也有困難。

2018年全球經濟增長不俗,事實上部份公司已經「脫苦海」,數目較高峰期的626間回落了不少。

2018年經濟發展不俗 但企業盈利下降

美銀美林首席投資策略師Michael Hartnett指出,不少企業容易「屍變」,因為整體盈利都在下降。

經濟好但盈利下降,看似不合常理,而Michael Hartnett就指出,企業錯失盈利有兩大原因。

企業在過去10年低息借錢,但投入到一些沒有盈利的業務,結果拖累公司盈利,甚至令公司淪為殭屍企業。(路透社)

金融海嘯後息率大降 企業容易借錢

要成為殭屍企業,首先當然要身負巨債。Michael Hartnett就表示,2008年金融海嘯之後,各大央行都將利率降至接近零,讓當時陷入困境的公司不用破產。

但這種情況延續了好幾年,市場充斥資金,不過渡過難關的企業很容易就借到低息貸款,於是就大量借貸。

而在2015年美國聯儲局開始加息之後,這些企業負債的利息之出就突然增加。

投資於無法賺錢業務 資源運用低下

但話分兩頭,企業以低廉成本借到錢,本身不是壞事。如果用來投資未來,例如購買機器、研發新產品,做得好的話對企業發展會有好處。

Michael Hartnett指出,殭屍企業出事,問題在於借到錢之後,資金運用不當:「他們拓展了一些本來不該經營的業務,這些業務消耗資源,無法更有效運用資本。」

生產力低 如加息可能突然有問題

這樣就成了殭屍企業的一大特徵:生產力低,長遠賺不到錢,無法吸引新投資者。

目前息率仍處於低位,Michael Hartnett表示暫時還沒有問題,不過一旦大幅加息,這些企業就會突然面對嚴重困難。



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