高盛唱淡百威亞太　降目標價8%至34元

高盛將百威亞太（1876）目標價削減8%至34元，惟仍給予「買入」評級。報告引述百威管理層指出，內地夜生活渠道復甦緩慢，公司仍持續投資高端品牌，並會增加銷售點，以增加高端及超高端品牌領導地位，特別是即將踏入銷售旺季。

高盛又指出，百威亞太管理層將加大投資及回贈，或短期令毛利率受壓，不過對中長期業務增長仍有信心，特別是個別超高端品牌銷售在去年底擁有雙位數增長，預料今年可以延續。

不過基於內地夜生活渠道市場情況，同時毛利率或受壓，及平均售價增長放緩，因此高盛將百威從2019至2021年的每股盈利預測分別下調4%﹑8%及10%，並將目標價降至34元，折合2024年預期EV/EBITDA約17倍。