美國聯儲局於當地4月9日發布上月議息會議紀錄，與會者幾乎一致認為，美國同時面臨通脹上升、經濟增長放緩的風險，聯儲局或面臨「艱難的權衡」。與會者判斷，今年通膨可能被更高的關稅推高，儘管幅度和持續時間存有很大的不確定性。幾位與會者指出，已宣布或計劃上調的關稅幅度和範圍，超出了許多市場人士預期。

上次會議在3月18日至19日舉行，亦即美國總統特朗普（Donald Trump，又譯川普）已公布首階段關稅措施。與會者認為，相關政策增加對經濟前景的不確定性，對貨幣政策採取「謹慎態度」是適當的。如果通脹持續頑固，可以選擇在更長時間內保持較高利率，反之可以選擇減息。

一些與會者指出，有市場人士已經報告成本增加，可能是因為預期關稅會上漲，另有人稱會把成本轉嫁給消費者。 與會者指認為，如果通脹持續，而經濟增長和就業前景減弱，聯儲局或面臨艱難的權衡。多位與會者也稱，通脹高企的持續時間，可能比預期更久。