巴菲特愛股比亞迪遭腰斬  專家:買定沽要睇兩因素│財經評論

撰文:姚卓然
出版:更新:

比亞迪(1211)破底跌5.7%,報145元,創7個月低,股價近乎自高位「腰斬」,電動車概念卻剎那間消失,不過,美國股神巴菲特的巴郡亦仍持有比亞迪,究竟投資者應如堅守價值投資的巴菲特一樣繼續持有股份,還是沽貨離場或換馬?

比亞迪股價去年大升逾4倍,今年1月底時更高見278.4元,但目前收報145元,自高位回落48%。美國股神巴菲特和拍檔芒格的巴郡在去年年報前十大持倉中,比亞迪位列第8,市值約近59億美元,佔比8.2%。去年底全球晶片短缺打亂汽車業的運營,全球評級機構標普表示,由於去年下半年汽車需求迅速反彈,加上電子產品對晶片需求日益增加,預料情況將進一步惡化之後才會好轉。不過,標普認為,晶片短缺可能會減緩中國汽車業發展,但不至於扼殺行業的復甦。

面對股價走低,光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,比亞迪早前於170元橫行後下跌,一來市場認為資金又未必翻炒新能源股,二來生產成本上升、晶片又短缺,市場認為短期缺乏催化劑,故先行沽出,預料目前沽壓未定,「無貨者就不要掂了,選擇其他股份更好,而有貨者就揸住先,暫時又未見負面因素惡化,惟有等反彈近170元水平減持。」

比亞迪股價自高位近乎「腰斬」,今破底跌5.7%,報145元。(資料圖片)

季績未如預期  難撑起估值

比亞迪今年首季營業收入近410億元(人民幣‧下同),按年增加1倍,淨利潤為2.4億元,按年增加1.1倍,扣除非經常性損益,錄得8,165.1萬元虧損,惟按年大減82.7%。

公司首季業績未如市場預期,多間大行紛紛下調目標價。摩通降比亞迪目標價由200元降至165元,評級「中性」。該行指,倘撇除政府補貼及附屬比亞迪電子(0285) 盈利貢獻,估算比亞迪基本經常性溢利轉負,虧損約6.1億元。加上,公司近數年來首次不對第二季提供盈利指引,對未來展望保守,市場對比亞迪向下重估或對股價構成重大利淡。

Saxo Markets高級市場分析師潘梓生表示,比亞迪估值太誇張了,不如道價值可如何合理化,「可能巴菲特覺得公司技術好才持有」。再者,業績又未能支持股價,而走勢不在,料繼續調整至正常估值也要一段時間。他認同有貨者轉買傳統股,無貨者宜避一避,不太值博。「如果大市向下,美股又回調,恐再拖累股價向下。」