日本人均消費96蚊 譚仔業績拆局 專家料這區前景更有「睇頭」

撰文:黃文琪
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譚仔國際(2217)近日公布上市後首份全年業績,經調整溢利1.65億元,按年大增17.8%,未太受疫情及成本上升影響。
今年譚仔國際拓展日本業務,在新宿中央通開設首家日本分店。業績披露了日本人均消費高達96港元,遠高於香港區。但分析師認為,日本業務發展仍處於初期,增長前景有待觀察,反而集團在內地的發展步伐更快,或更有「睇頭」。

譚仔國際公布,截至今年3月底止,全年收入錄得22.75億元,按年增長26.8%,年度溢利雖然下跌29.5%至2.03億元,但倘撇除政府補貼及上市開支,年度經調整溢利則上升17.8%至1.65億元。

今年首季收入按季縮18%

本港今年1月起爆疫情,市場關注對譚仔的影響,集團早前公佈去年第四季收入約6.03億元,而今年首季收入4.91億元,這意味著面對第五波疫情,集團收入按季大幅減少1.12億元或18%。不過,管理層稱,疫下堂食收入轉化為外賣收入,年內外賣收入佔比升至48.3%。

除了疫情因素外,全球通脹高企,為應對原材料價格上漲及物流受阻帶來的負面因素,譚仔國際於今年2月份上調餐牌價格約2%,並通過供應鏈管控或產品替代舒緩成本上漲,因此食材成本佔比並沒有大幅上升,2021財政年度及2022財政年度所使用食品及飲料成本佔收益分別為22.9%及22.8%。

期內,經營利潤率不跌反升,按年升1.7個百分點至20.9%。

面對第五波疫情,譚仔國際今年首季收益大幅減少1.12億元。(梁鵬威攝)

日本餐廳人均消費遠高於香港

大和發表報告指出,本港同店銷售升10%,日均每座位售出達6.4碗,較前一年的6碗增加0.3碗,帶挈經調整純利升38%,維持目標價4元。

截至今年3月底,譚仔國際於香港、內地、新加坡及日本合共有175間餐廳,期內「譚仔」及「三哥」合共開設19間餐廳,而香港以外地區開設10間,只有1間香港餐廳關閉。

投資者關注譚仔「跳出」香港步代。其中,該公司今年反攻日本市場,3月底在新宿開設了當地首間餐廳,以港式米線「硬撼」日本拉麵。業績披露,日本新店日均每座位售出碗數為7.7碗、日均每餐廳收益為5.1萬元,雙雙跑贏香港餐廳。

記者比較過港日餐單價格,一碗三哥過橋米線香港售價為54元,日本則是1,100日圓,以每百日圓兌6.1港元計,折合約67.1港元,價格高約24%,並非相差太遠。不過,香港餐廳人均消費59.7元,日本餐廳人均消費達96元,較本港高出60%,反映日本消費者更「豪氣」。當然,日本新店數據僅為開業首天數字,人氣自然爆燈,需再觀察。

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一碗三哥過橋米線,日本售價1,100日圓。(資料圖片)

伍禮賢:內地業務更有「睇頭」

譚仔日本分店人均消費遠高於香港,光大證券國際證券策略師伍禮賢認為,集團位於日本的餐廳暫時只有一間,可謂「獨市生意」,再加上開業不久,自然較受歡迎,未來增長前景仍有待觀察。譚仔計劃年內在日本吉祥寺和惠比壽開設另外兩間餐廳,當地餐廳數目升至3間。

相比之下,集團在上個財政年度於內地大開8家門店,發展步伐更快,伍禮賢認為,內地業務更有「睇頭」,在香港業務逐漸穩定下,內地疫情的發展成為譚仔業務增長的關鍵。

譚仔國際集團主席、執行董事兼行政總裁劉達民周一(16日)亦於業績會上表示,疫情將繼續影響海外開店步伐,原計劃在澳洲開設7間門店,現時改為開設1間門店,香港與內地的開店計劃則不變,今年計劃在港開設14間分店,內地增設26間。

息率未算吸引 未來派息或調整

此外,集團於上個財政年度派末期息11.4仙,以周五收市價計,股息率達到4.1厘,是否可作為收息之選?

伍禮賢認為,餐飲股普遍達到3厘以上,譚仔股息率不算太吸引,寧願選擇公用股收息。不過,他又指,譚仔現時股價,已較上市初期回落,預計股價短期波幅不大,中長線在2.5元至3.3元之間,投資者可在低位買入。

值得注意的是,集團首席財務官陳萍亦指出,上個年度為答謝股東,派息比率達到75%,遠高於招股書承諾的不低於30%,未來會因應集團業務發展及盈利水平,調整派息。

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