施政報告|瑞銀料減辣對樓價刺激作用有限 聯儲局減息前難復蘇

撰文:張偉倫
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【施政報告2023】特首李家超將於周三(25日)公布新一份施政報告,屆時會否宣布撤消部份樓市調控措施成為市場人士焦點。對於樓市前景,瑞銀成為最新一家加入唱淡行列的大行,直言就算政府放寬部份樓市調控措施,樓價升幅有限,在美國聯儲局減息前,本港住宅樓價難有顯著復蘇。該行對今年樓價的預測,由原來升5%調整至介乎0至5%;又預期明年樓價錄得1成跌幅,以反映中小型發展商為應對負債過高而須要減價賣樓,以及應付高息環境。

該行指出17間中小型發展商當中,其中10家公司淨負債比率逾50%;又指出截至今年6月底止共有1.45萬伙未售出,預料有關高槓桿公司或採取低價沽貨,以提高銷量及加快現金流轉。

談及寫字樓租雩前景時,該行預料案寫字樓租金在2023至24年會下跌3至5%,同時在供應過剩情況下,空置率會進一步提高。

零售租務市場方面,年初至今年本港零售銷售按年增長19%,惟該行預期明年會顯著放緩,主要受到內地旅客及本地居民消費疲弱影響。

美孚新邨

維持恒地「買入」評級

該行於報告指出,偏好地產發展商多於持有零售及寫字樓物業的公司。該行又指出目前發展商股價較每股資產淨值(NAV)折讓幅度達58%,按近1998年低谷的61%相近。

瑞銀表示維持恒地(0012)「買入」評級,主要反惠於農地轉換進度較快,可是相關因素卻未有反映。同時將信置(0083)評級由「中性」升至「買入」,因公司擁有豐厚淨現金水平,相當於市值的60%。

不過該行卻降新地(0016)評級,由「買入」降至「中性」,長實評級則維持「中性」,因每股派息可能令市場失望,股息率不吸引。