美國非農就業數據亮眼 排除聯儲局年內再加息仍過早

最後更新日期:

美國新增職位數據再次令市場驚喜,非農就業1月份新增逾30萬個職位,遠勝市場預期。雖然勞動參與率上升、工資增速略有放緩,但通脹仍有潛在上行壓力,若經濟數據持續向好,不能排除早前「轉鴿」的聯儲局會重新審視其加息路徑。

就業數據穩健 「停擺」令失業率上升

美國政府「停擺」35日創下歷史最長紀錄,但美國1月份非農就業數據仍然亮眼,新增30.4萬個就業職位,遠超市場預期的16.5萬,反映政府關門對就業增長沒有明顯影響。增加的就業崗位中,以休閒和酒店業表現最好,貢獻7.4萬個新增職位,料1月美國有關消費支出的數據亦會向好,支撑國內經濟。

失業率則略受「停擺」影響,一項用於計算失業率的調查中,政府僱員在休假期間會被視為臨時解僱,把1月失業率推高至4%,略高於市場預期的3.9%。不過,連同12月份錄得失業率3.9%,失業率已經連續11個月在4%或以下。

整體來說,非農就業數據1月份表現強勁,反映美國經濟基本面仍然穩健,故不可排除2019年聯儲局仍會繼續加息。有分析亦指,聯儲局1月議息放緩加息步伐屬過早,錯估了美國經濟形勢。

政府停擺期間,受影響的聯邦僱員可能會被納入失業人口,民眾的生活亦受影響。(路透社)

通脹取決勞動力上升空間及薪資增速

美國上月勞動參與率為63.2%,微升0.1個百分點,高於預期的63%,並為2014年以來最高。其中,25至54歲人口的勞動參與率上升速度較快,升至逾65%水平。

勞動參與率是用作觀察16歲以上人口的工作情況,有工作意願(即就業人士和還在找工作的失業人士)屬勞動力,退休、學生或家庭主婦等屬非勞動力。數據顯示,1978至2013年期間,美國勞動參與率都在63%之上,但過去數年都在40年來低位徘徊,即使上月數字現輕微上升,通脹壓力仍取決於勞動參與率未來的上升空間。

另外,1月份薪資增速放緩,平均時薪較12月份僅增加0.1%,不及市場預期的0.3%,亦遠低於12月份月升0.4%,可能與新增就業數據強勁、勞動力供給增加有關。

雖然上月薪資增速放緩,但按年增速仍高達3.2%,加上目前失業率處於低位,企業面對招聘困難,可能有提高薪資的壓力,意味通脹也有上行壓力,即聯儲局仍有一定加息空間。

聯儲局主席鮑威爾上月在議息後記者會上表示,下次加息時機完全取決於經濟數據表現,其中,通脹將是一個重要的考慮因素。(路透社)

留意聯儲局會否重新審視加息路徑

另外要留意的是,聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)上月在議息後記者會上曾提及,「下次加息時機完全取決於經濟數據表現,其中,通脹將是一個重要的考慮因素。」事實上,聯儲局上月受到政府「停擺」影響,較難收集經濟數據,寧可在加息路徑上「以不變應萬變」,但若果國內經濟數據持續向好,通脹又重新面臨上行壓力,不能排除聯儲局會改變態度,重新審視其加息路徑。



X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。