自伊朗戰爭爆發以來，彭博美元指數已上漲2%，並於周一觸及去年12月以來的最高水平。與此同時，歐元和日圓在衝突期間均下跌逾2%，因為歐洲和日本都依賴中東能源供應。

由David Adams領銜的摩根士丹利策略師認為，美元漲到這一水平更可能是一個「好倉陷阱」，市場已計入能源價格上漲帶來的通脹風險，但低估了這對經濟增長的不利影響。滯脹風險讓各國央行面臨艱難權衡，決策者需要作出取捨，政策結果也會有所不同。

料歐央行年內加息0.5厘

摩根士丹利認為，聯儲局可能會忽略「暫時性的通脹衝擊」，把重點放在增長上，預計今年將減息兩次，而歐洲央行料加息0.5厘，以應對通脹壓力。策略師表示：「無論從絕對水平還是相對於市場定價來看，利率走向都可能不利於美元。」