自伊朗戰事爆發以來，金價反覆向下，近期每盎斯金價處於4,700美元以下。中金公司研報認爲，美伊衝突導致油價大漲，「脹」的風險先入爲主，市場預期聯儲局減息路徑生變，爲在去年增持較多的黃金ETF帶來拋售壓力，同時流動性衝擊也通過期貨期權市場爲短期回調推波助瀾。

該行指出，當前中東地緣局勢或正行至關鍵窗口期，油價面臨上下抉擇，黃金市場定價重心或將轉向評估供應衝擊對「滯」的影響，已經初步定價的加息預期或有待修正。

料將修復黃金投資需求

往前看，中金認爲不論是地緣降級後的油價回調、貨幣政策重回寬鬆方向，還是供應衝擊加重衰退壓力、觸發黃金避險價值彰顯，黃金投資需求和價格或均存向上修復空間。