今日（3日）里昂、美銀相繼發布研報，圍繞騰訊（0700）微信AI Agent落地節奏與投資價值給出研判，兩行均認為產品落地將帶動公司估值修復。其中，美銀維持對騰訊的「買入」評級，目標價780元。

里昂表示，微信AI智能體上線僅為時間問題，大概率於今年落地。進度上，公司將先行落地萬億參數大模型，後續推出智能體產品。得益於微信400萬小程序與海量用戶生態，騰訊在AI Agent領域的壁壘難以被競品短期複製。該行提到，騰訊年內股價累跌約兩成，主要原因是市場對其AI能力的擔憂。一旦公司能證明這些擔憂被過度放大，股價有望重新估值。

美銀的預計則更為具體。美銀稱，微信AI Agent最快今年第四季展開全量公測，預計產品將會先小範圍試運作、再分階段放量。公司行動上，預計首先會進行大模型迭代，再提速雲業務收入，最後再逐步推出微信AI Agent。美銀同樣表示，當前騰訊估值處近歷史低位，市場對騰訊的AI潛力有所低估。