電影《沽注一擲》主角原型、美國對沖基金經理Michael Burry近期頻頻出擊，繼日前沽空Tesla後，他沽空近期走勢轉弱的記憶體晶片股美光，並且指出美光股價走勢，最能體現出周期性。

Michael Burry表示，已做沽美光股票，理由是其周期性，斷言它體現了市場的極端波動性。他指出﹕「美光股票是美國主要交易所中唯一純粹的動態隨機存取內存（DRAM）標的。景氣時，股價會被過度炒作；不景氣時，又會被過度拋售。」

美光股價高位累挫22%

近期投資市場擔心人工智能（AI）熱潮逐漸冷卻，多隻晶片走勢受壓。美光於周四（2日）收市報975.77美元，跌5.5%，若與其高位1,255美元相比，累計跌幅22.24%。

另一方面，Michael Burry亦調整其投資組合。對PayPal、Sprouts、Zoetis、房利美和房貸美加倉。

早前Michael Burry沽空了Caterpillar、Tesla和ishares半導體ETF。

Caterpillar：估值已經達到令人擔憂的水平

AI基建熱潮中的「意外贏家」被盯上此番操作最引人注目的，是他首次對Caterpillar出手。

這家工程機械巨頭在AI基礎設施投資浪潮中，被市場視為全球AI基建擴張的代理標的。2026年上半年，其股價暴漲86%，成為標普500中表現最亮眼的股票之一。

Michel Burry寫道「Caterpillar引起了我的注意」，「我以前從未沽空過它。過去做多時，它一直為我帶來不錯的回報。」

但這一次，估值已經達到了令他擔憂的水平。他展示了一張圖表，顯示Caterpillar的市銷率已攀升至至少三十年來的最高水平，與此同時，其股價也創下歷史新高。在他看來，這家重型機械製造商已經成為市場上估值最過頭的AI受益者之一。

SOX指數觸及網路泡沫級極值

曾精準預測並做空2008年次貸危機的Burry，同時重申了對半導體估值的普遍擔憂。

他指出，費城半導體指數（SOX）目前處於歷史極端區間——其交易價格較200日移動均線高出65%以上，而類似情形此前僅在2000年網路泡沫時期出現過一次。

他還指出該指數的市銷率超過16倍，且剔除英偉達的股價「幾乎不會對其造成影響」。操作層面，他將SOXX的看跌期權從2027年1月展期至2027年3月，行權價上調至約400美元，同時持有QQQ的1月看跌期權。

他將近期半導體股的急漲歸因於「韓國宣佈的大規模支出計劃」，並直言不諱地稱："我將其視為終局的開始，崩盤只是時間問題。"

Tesla是配菜　而不是主菜

Tesla排在Michael Burry此次沽空名單的最後一位，做空價格為416.22美元。

值得注意的是，特斯拉前一交易日收盤價為379.71美元，周二當日上漲超8%，也就是說B他是在反彈中建立淡倉倉位，而非追逐下跌。

「很高興它又彈回到這個價位。」他在文中寫道。Michael Burry看淡Tesla並非一時興起。他在2025年12月就曾抨擊特斯拉「荒謬的」股權稀釋和「荒唐的高估值」，並將其與1萬億美元的馬斯克薪酬方案掛鈎。特斯拉目前以約295倍的市盈率交易，利潤持續下滑，年均稀釋約3.6%——這些數字確實難看。

但正如Michael Burry自己在過往特斯拉相關文章中所承認的：合理的估值判斷並不意味着做空就是好交易。市場保持非理性的時間，可能長於淡倉保持償付能力的時間。特斯拉此前已經多次懲罰過淡倉。

更何況，隨着SpaceX即將上市，馬斯克手中又多了一張可以向其狂熱粉絲揮舞的「胡蘿蔔」——合併的可能性。