里昂發表研報指，內地當局日前宣佈將完善商品住房銷售制度，預料是次改革將重塑開發商現金流及住宅供應格局。該行預計未來2年半內新房供應將出現衝擊，新房銷售量將於2027年下跌20%，銷售額下跌16%；

供應收緊將改善新房供需關係，特別是在復甦中的高線城市，支持房價回升，預期2027年房價上升5%，2028年新房銷售額增長15.5%。

里昂認為，買家將成為短期受益者，受惠於交付風險降低及供款能力改善；銀行受惠於更長的開發貸款及免息託管資金；小型開發商或將退出市場，而財務實力較強、現金流穩健的龍頭開發商有望獲取更大市場份額。 里昂行業首選依次為貝殼、華潤置地及越秀地產，均予「跑贏大市」評級，目標價分別為62港元、40.8港元及5.5港元。