Kyle Bass又唱淡港元 末日博士羅家聰一句KO 港守住聯匯並不難

撰文:顧慧宇
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港元弱勢,本港銀行體系結餘持續下降之際,過去多次唱淡港元的對沖基金經理Kyle Bass,日前再度發表唱淡言論,又「自爆」正在拋售港元。

對於Kyle Bass「屢敗屢試」的行徑,有「末日博士」之稱的經濟學家羅家聰笑言︰「唔使理,佢亂講。」羅家聰並不支持聯匯制度,但不認為港元短期內能與美元脫鉤,「你肯中國政府都唔肯啦!」因此,根本不會出現Kyle Bass所預計的港元兌美元大幅貶值的情況。而且,守住聯匯制度也並不難,因為「香港市場好細」,除了近二千億港元的銀行結餘,還有萬億元外滙基金票據發行量,「再唔得問中央借都得啊!」

Kyle Bass 接受日本傳媒訪問時指出,聯繫匯率制度或難再與美元掛鈎,又預料一年內聯匯制度將被重新評估,屆時港元兌美元將貶值30至40%。再次看淡港元,是因為港美經濟周期不一致,及認為金管局欠缺資金入市。美國通脹高企,有必要急須加息,可是香港情況明顯有分別。

羅家聰接受《香港01》訪問時表示,對於Kyle Bass的言論可以不用理會,認為其錯誤地把港元等同新興貨幣來看待,「好似新興貨幣咁需要睇住個儲備來守住匯率,但其實唔係咁樣」。他又稱,港元短期內預計都不會允許與美元脫鉤,相信不單是港府,就連中國政府也希望港元與美元繼續掛鉤,這樣可以方便內地透過香港進行資金對外流動,

羅家聰約16年前已在報章發文表態不支持聯匯制度,時至今日,他仍認為聯匯制度是「香港自己攞嚟衰」。他解釋,美國經濟周期與香港不一樣,前者通脹高企,需要大幅度加息,但香港情況不一樣。

Kyle Bass 接受日本傳媒訪問時指出,聯繫匯率制度或難再與美元掛鈎,又預料一年內聯匯制度將被重新評估,屆時港元兌美元將貶值30至40%。(資料圖片)

銀行結餘跌至零元 也沒有問題

受到美國加息預期影響,港匯近月以來多次觸及7.85弱方兌換保證,為捍衛聯繫匯率,自今年5月12日凌晨起,金管局已23度入市買港元,並預計本周五本港銀行體系結餘將降至1,652億元,約莫兩個月已縮水1,844億元。

銀行體系結餘是指本港註冊銀行在金管局開設的戶口,每日結算後的餘額。在規範化貨幣發行制度下,如有外資流入,總結餘便會上升,反之便會減少。

羅家聰表示,銀行結餘持續下跌,甚至跌至零元,並沒有問題,例如2003年時銀行結餘僅有數億元,2008年金融海嘯前,銀行結餘長期在數十億水平。目前銀行結餘仍未跌至零,說明香港資金仍屬充裕,加息幅度可以滯後於美國,若銀行結餘跌至零元,港息便有需要跟隨美息幅度。

羅家聰預計,隨著美國加息持續,金管局上述操作將繼續出現,銀行結餘大幅下跌,將促使港元息口上升貼近美息,甚至有機會出現「追過龍」的情況。(資料圖片)

港息跟隨美息上升 有機會出現「追過龍」

他預計,隨著美國加息持續,金管局上述操作將繼續出現,銀行結餘大幅下跌,將促使港元息口上升貼近美息,甚至有機會出現「追過龍」的情況,即港息高於美息。他指出,美國加息,港美息差只要逾半厘便有誘因出現套息行為,令金管局需要接港元沽盤,保持港元兌美元匯價。當銀行結餘減少,港元利率回升至貼近美息時,套息誘因便會減少,銀行體系結餘下跌的速度便會放緩。

受到美國加息影響,美元持續強勢。羅家聰預計,聯儲局加息步伐會持續,至明年第二季通脹受控以及經濟出現衰退,才有機會會減息,美元這段時間內將保持強勢。他又估計,聯儲局將於下周議息會議後加息0.75厘,然後三次議息會議加息幅度分別將為0.75厘、0.75厘及0.5厘,至年尾達到4厘水平。對於該幅度較市場一般預期的3.5厘為高,他就回應稱,估計美國通脹短期內仍未見頂,需要加大加息幅度應對,「市場早前都低估左通脹幅度啦」。