瑞銀:經濟敏感行業推動下一輪股市上漲

撰文:區嘉俊
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拿下賓州之後,拜登幾乎篤定成為美國下一任總統。瑞銀發表報告指,維持親風險立場,認為下一輪市場上升動力將來自於對經濟較敏感的股票。

瑞銀全球首席投資總監Mark Haefele在報告中指,對於未來數月將有新冠疫苗獲得核准,並在2021年上半年問世保持樂觀,並預期貨幣和財政政策仍為股市提供支持。

他說,過去一周股市大漲的確推高了估值,但該行認為股市下一輪上升動力將來自於對經濟較為敏感的股票,比如中型股、工業以及正在「迎頭趕上」並具長期增長前景的部份週期性股票。

科技股大漲 受監管確定性推動

大型科技股在大選當周強勁反彈,瑞銀認為,這是受到債券收益率走低以及監管的確定性高於藍潮情景的推動,鑒於財政刺激規模可能低於預期,投資者似乎又重返成長型股票。

該行又預計,美國將推出規模較大的財政刺激方案來支持增長,即5,000億至1兆美元左右,佔GDP的2.5%-5%。此外,該行認為至明年年中疫苗可廣泛提供將帶動經濟復甦範圍擴大。在此環境下,中型股應得到良好支撐。

科技行業內,近期供應鏈、支付和數位廣告等領域的公司公布了強勁業績,瑞銀指,這為該行觀點帶來支持,即增加目前表現落後但週期性較強的科技股配置,而不是電商和軟體等在疫情中跑贏大盤的行業。