行業龍頭寧德時代（3750）卻深陷「去寧化」風波，股價從6月792港元高位一路狂瀉近40%至481港元，慘淪港股第三季「跌幅王」之一。惟有大行認為，投資者當前對寧德時代的盈利預期或許過於悲觀。

摩根士丹利研報日前指出，目前市場焦點過度集中在佔寧德時代電動車電池總銷量約三分之一的中國乘用車市場。然而，該行強調，中國商用車車隊的電動化、歐洲電動車普及率的重新加速，以及除美國外全球其他市場電動車需求的拐點，已經構成了不可忽視的龐大收入敞口。市場低估了寧德時代的跨周期韌性。

分析師Jack Lu和Kaylee Xu在報告中基於全生命周期成本（TCO）分析，寧德時代的技術優勢可支撐高達0.24元/瓦時的溢價，遠高於當前0.09元/瓦時的實際利潤溢價，盈利護城河穩固。針對部分投資者擔憂明年電池淨利潤可能降至0.08元/瓦時或更低，分析師認為，這種情景將導致行業加速出清，因為許多二線電池製造商已陷入負現金流。因此，該機構將此視為寧德時代股票的「抄底情景」，維持對其A股的「增持」評級，目標價定為500元人民幣。