中國科技巨頭阿里巴巴港股8月24日開盤大跌超過8%。截至上午9時33分，阿里巴巴股價報112.20港元，下跌8.78%。阿里巴巴此前透過香港歷來規模最大的股票配售籌資800億港元，顯示公司正投入鉅資，力爭在全球人工智慧（AI）競爭中取得領先地位。

阿里巴巴以每股112.7港元的價格出售7.1億股，較阿里巴巴美國存托憑證（ADR）8月21日收盤價折讓3.6%，較港股收盤價折讓8.4%。

彭博彙編的數據顯示，此次配售將成為香港有記錄以來規模最大的後續股票發行，也是自科技投資公司Prosus NV在2021年出售價值147億美元的騰訊股份以來，香港最大規模的股票出售交易。

彭博社報道分析，此次融資凸顯阿里巴巴是中國同行中AI投入最大的企業之一。阿里巴巴已出售部分資產，並承諾未來三年投入超過3800億元人民幣，涵蓋晶片、資料中心和大語言模型開發等領域。阿里巴巴旗艦AI產品通義千問（Qwen）如今已成為全球最受歡迎的模型系列。

不過，為挑戰Anthropic和OpenAI而進行的大規模投入，正在侵蝕阿里巴巴的利潤率，而疲弱的中國國內消費也持續拖累其核心電商業務。此舉也立即招致著名投資者伯里（Michael Burry）的批評。

因電影《大賣空》（The Big Short）而聲名大噪的伯里指出，他「無法認同」阿里巴巴的新股發行。他8月23日在社交媒體發文稱：「這對阿里巴巴來說又是一次模式轉變，其投入資本回報率將繼續下降。」

伯里稱，他不久前將幾乎全部阿里巴巴持倉轉為京東股票，原本計畫將其中大部分重新轉回阿里巴巴，但如今已打消這一念頭。他還說，阿里巴巴股價必須下跌一半，他才會重新感興趣。

本文獲《聯合早報》授權刊載。