建銀國際證券:港股月底有望反彈 但難創年內新高

撰文:區嘉俊
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恒指周一收市急升逾600點,建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利表示,恒指今日的反彈很大程度與美國減息預期相關,惟預期港股全年總體呈M走勢,恒指波動區間介乎24000至30000點之間,貿易摩擦仍是影響短期走勢的關鍵因素之一。

建銀國際證券發表港股下半年投資策略展望。趙文利指,港股估值回落至10.5倍,下行空間有限,若中美6月底重啟談判,3,000億美元商品關稅暫緩加徵,加上7至10月內地政策維穩預期強烈,6月底至7月初港股有望出現一波反彈,但難再創年內新高。

美股回調或拖累港股第4季表現 倡留意汽車家電類

他續指,美國經濟下行風險加劇,明年經濟衰退的風險顯著上升,下半年企業盈利下降難以避免,處於歷史高位的美股將面臨愈來愈大的回調壓力,從而拖累港股第4季度的表現。

行業配置方面,該行倡留意內需主導行業和自主創新龍頭,如汽車、家電、信息技術,有漲價預期並具定價能力的農產品和食品飲料,及低估值和高派息的藍籌股或行業龍頭。

建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利表示,港股估值回落至10.5倍,再下行的空間不大,料恒指全年在24000至30000點波動。(區嘉俊攝)

中美難在6月底達成貿易協議

趙文利預料,今年內地GDP增長將放緩至6%,放緩風險較美國少,料美國今年GDP增長為2%。對於中美會否就貿易戰達成協議,他料中美元首本月底G20峰會的單獨會面的時間應只有一、兩小時,難期望會達成具體協議,「沒有壞消息已是好消息」。

他補充,除了近期人行行長易綱與美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)會面,兩國已經沒有再談判,認為中美願意重啟談判,能為市場帶來利好消息。

料人民幣6.9水平保持穩定

人行行長易綱日前接受訪問指,「7算」不是人民幣匯率紅線。趙文利指,人民幣近年是較強的貨幣,有3%至5%的小幅貶值是可接受,「7算」並非一定要守或一定要破,「破7」為市場帶的心理作用較大,但實際上6.9與7.1的分別不大。他並預期,人民幣兌美元會在6.9左右水平保持穩定,對於年底至明年會否「破7」則持開放看法。