瑞銀發表研報指，國泰航空（0293）今年3月客運及貨運需求均錄得強勁反彈。其中，因為中東局勢干擾，國泰的客運收入公里數（RPK）按年增長22%，顯著高於9%的運力增長，帶動乘客運載率（PLF）升至歷史新高的92.2%。管理層預期，受復活節假期旅遊及長途航線預訂增加支持，4月份需求將維持強勁。

瑞銀指出，儘管客貨運需求強勁，飛機燃料價格已大幅攀升，由2月底每桶99.4美元升至4月初的197.8美元。為緩解成本壓力，公司已上調燃油附加費，並計劃於5月中旬至6月底削減航班，其中國泰及香港快運（HK Express）的運力將分別減少2%及6%。

維持予國泰「買入」評級

該行認為，這些措施只能部分抵銷燃油價格上升帶來的成本壓力，短期盈利仍面臨逆風。不過國泰在亞太區航空公司中相對處於有利位置，其全服務航空公司具有較強定價能力，相關業務佔集團2025年收入約62%。

該行給予國泰目標價14.9元，維持「買入」評級。