花旗發表研報指，阿里巴巴（9988）旗下阿里雲擁有晶片分支平頭哥、基礎設施即服務（IaaS）、平台即服務（PaaS）到模型即服務（MaaS）的垂直整合人工智慧全棧能力，加上其通義千問大語言模型（LLM）及Model-Scope平台持續進步，看好公司在快速增長的詞元（Token）經濟中佔據有利位置，將其列為中國人工智慧投資的首選股。

花旗重申對阿里巴巴的「買入」評級，港股目標價204元，ADR目標價205美元，認為公司不斷提升的人工智慧全棧能力可帶來成本協同效應及利潤擴張空間。

該行預計，阿里雲人工智慧相關收入於2026至2031財年的年複合增長率將達到90%，到2031財年將佔雲業務總收入的70%。