AI投資敘事正在悄然換擋——從晶片軍備競賽，到"推理經濟"和個人智能體，高盛認為市場已經四年磨一劍，開始迫不及待地向前看。

高盛近期錄製的《宏觀對話》播客節目中，首席美股策略師Ben Schneider與TMT板塊專家Pete Callahan均指出，當前股市在利率高企背景下展現出的韌性，核心支撐來自以大型科技股為代表的盈利強勁——而AI主題本身，也正在經歷一次深刻的"敘事遷移"。

在Q3財報季展望部分，Callahan拋出了被外界廣泛關注的一句判斷："市場非常渴望下一個故事。編程AI已經不再是市場的秘密，它作為一個重大AI應用早已人盡皆知。那麼，個人智能體這個故事能有多大、能來得多快？以及由此帶來的整個消費端產業鏈的連鎖反應，我認為將非常值得關注。"