【投資攻略】買公用股收息代表好穩陣? 5厘息電能都可能有伏

撰文:
最後更新日期:

憂慮環球經濟放緩,港股周五(8日)大幅回調。雖然公用股今日亦見回落,但是表現卻優於大市,或許有投資者希望趁低吸納,以對抗不明朗的經濟前景,或用作收息或者長遠投資。

目前市場上不少公用股都可收近5厘息,究竟挑選時有要考慮哪些因素,才可以做到「財息兼收」?有專家推薦一間上市以來年年都增派股息的公司,這間公司的吸引力又何在?

新利潤管制協議或拖累中電港燈派息

熱門的收息公用股不得不提「兩電」。中電(0002)上月出爐去年的全年業績,盈利雖然減少4.9%,但股息有增加,全年總股息為每股3.02元,增長3.8%。

中電績後股價偏弱,以周五收市價90.95元計,股息率為3.32厘,僅算是中規中矩。在考慮派息外,更重要是留意其業務表現。中電與政府訂立的新管制協議去年10月生效,准許回報率由9.99%下調至8%,加上澳洲業務表現欠佳,已對去年盈利造成負面影響,派息水平或因此受壓。

另一間電力公司港燈(2638)股價數個月以來也大幅推高,周五現價8.12元計,股息率仍有4.93厘,尚算不錯。不過,港燈原來1月也將實施新的利潤管制協議,雖然負面影響不會反映在去年業績上,但恐不利未來盈利增長,令公司難維持固有派息水平,且股價推高後,估值偏貴,值博率有待商榷。

港燈1月也將實施新的利潤管制協議,去年業績未反映這項負面影響。(資料圖片)

電能再派特別息可能性不大

至於電能(0006)的股息就最吸引,如果撇除兩次特別息,以現價54元計,股息率約為5.19厘。不過,見高息就「盲衝」可能有伏,皆因公司近兩年已派發了3次特別股息,令銀行存款和現金大減,資金再支持派特別息的可能性不大,亦同樣有機會影響固有派息水平。

加上,長江基建(1038)早前罕有減持電能股份,套現逾23億元,惹來市場多方面揣測,其一個想法,或反映長建或認為電能的盈利增長已到樽頸位。有大行亦預料長建可能再減持電能,意味股價上升動力不大。

長江基建1月突然減持電能股份,套現逾23億元。(資料圖片)

領展屢破頂 股息回落不足3

其實挑選高息股,息率並非愈高愈好,主要仍要觀察公司是否有穩定現金流,穩定的派息政策和派息率,以及有盈利增長潛力。

年初以來升勢凌厲的領展(0823),不足4個月時間,股價已由70元炒上90元水平。領展日前宣布旗下停車場4月1日起平均加價12.7%,加上早前斥66億元人民幣投資福田一個商場,惹市場憧憬,股價多次破頂,近日就稍見回落,收市亦報87.55元,股息率有2.85厘。

對比其他房託(REITs)如置富(0778)和越秀(0405)有近5至6厘息,領展吸引力當然不夠,但考慮到公司不斷提升資產質素,管理層又密密有動作,憧憬上「紅底」(100元)非不可能。

至於剛公布業績的港鐵(0066),股價偏強今升2%,報45.75元,由於今年公司決定增派股息,股息率有逾2.6厘。公司受到沙中綫工程的負面新聞困擾,但主席繼任人選終於明確,相信公司管治會逐漸恢復高水平。長遠來說,港鐵受惠於經營鐵路的壟斷優勢,加上鐵路和沿線物業發展,進攻內地業務等,相信盈利會持續穩健增長,不難做到「財息兼收」。

表:公用股收息一覽

張智威:領展漸進式派息潛力最大

在一眾公用股中,應如何選擇?信誠證券聯席董事張智威表示,單純從收息角度看,電能似乎是較好選擇,但公司過去已多次發放特別息,使公司現金流下跌,認同在維持派息水平方面有隱憂。至於港鐵歸根究柢是以地產業務為主,認為樓市復甦空間不高,因此不會考慮。

張智威指,雖然領展息率不高,但勝在有漸進式派息政策,上市13年以來年年增派股息,公司又透過不斷翻新商場以提高資產價值,在合約到期續租時加租等,令收入不斷增加,從而讓派息金額上升,因此股價亦不斷創新高。因此整體來說,買公用股收息,以領展的潛力最好。

張智威指,領展雖然息率不高,但業務收入不斷增加,潛力最大。(張浩維攝)



X
X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。