【荃灣有3間】一品雞煲申上市 5年速開7間舖 純利率撼贏海底撈

撰文:區嘉俊
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港人熱愛打邊爐,無論是春夏秋冬,找來三五知己一起「烚下烚下」,既是人生樂事,亦造就巨大商機。
繼內地火鍋巨頭海底撈﹙6862﹚及日式火鍋「牛涮鍋」母企叙福樓(1978)於去年上市後,「本地薑」、雞煲界代表之一「一品雞煲火鍋」近日亦提交了上市申請。原來,平民雞煲有價有市,由2011年於荃灣開設首間店,到2016年登陸銅鑼灣,一品於短短5年開足7間舖,營運至今!最新出爐的上市文件便揭露了雞煲火鍋到底有幾好搵!

「一品雞煲火鍋」母企「一品發展」近日申請本港主板上市,公司委託的調查顯示,香港火鍋市場收入總額由2013年的59億元,升至2017年的71億港元,複合增長率近5%,並預期明年火鍋餐飲將錄得82億元的銷售收益,認真「㷫烚烚」。

調查又指,本港最大的8間連鎖火鍋店,已佔了整體火鍋市場份額的20.5%。其中,「一品雞煲火鍋」是唯一專做雞煲的火鍋店,排名第五,市佔率雖然只有2.3%,但過去3年的營收規模已達到1.5億元、1.6億元和1.7億元。以荃灣分店麻辣秘製雞煲每個248元計,去年相當於賣出68.5萬個雞煲,認真「和味」!

一品雞煲火鍋2011年在荃灣開設第一間門店,如今分店已經擴展至旺角和銅鑼灣,共有7間門店。(黃捷攝)

人均消費238

一品靠特色雞煲「殺出血路」,顧客「食雞」之後,餐廳會供應不同肉類、海鮮和蔬菜,讓食客在多款湯底下繼續「烚下烚下」,使人「食過返尋味」,亦令一品的分店愈開愈多。自2011年在荃灣開設首間舖後,「一品雞煲火鍋」已擴充至7間,分店網絡覆蓋旺角和銅鑼灣兩大核心區,以及住宅區包括荃灣、紅磡和土瓜灣。值得一提,當中有3間位處同一區——荃灣!

雖然只有為數不多的7間門市,但已經撐起了以億元計的營收,近年營收更加見增長趨勢,公司解釋前年的增長是由銅鑼灣新設的分店所帶動,而去年則因為年內上調了菜單價格所致。事實上,一品雞煲在過去三年,顧客人均消費都穩步上揚,去年堂食客平均消費達到238元。

不過,因為銅鑼灣分店租金和員工的成本高昂,且部分餐廳續租時租金上升,令公司純利近年持續下滑,去年賺近2,300萬元。

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一品除了雞煲外,菜單亦供應不同火鍋湯底選擇,以及多款食材如肉類、海鮮、家禽、蔬菜,亦有中式熟食和酒類及非酒類飲品。(黃捷攝)

食材成本較低  純利率高於同業

儘管純利正下滑,但公司的純利率仍維持高於同業水平。一品的純利率由2016年的21.1%,跌至2017年的16.1%,再跌至2018年的13.1%,仍高於同業呷哺呷哺(0520)和海底撈(6862)去年不足10%。

純利較高,相信主要是由於食材成本控制得宜,近3年佔收益不足3成,意味撇除員工和租金等成本,毛利率高近7成!反觀,兩間內地火鍋的上市公司,海底撈和呷哺呷哺的食材成本都佔整體收益約4成。

此外,一品最新只錄得134名全職和21名兼職員工,員工成本過去3年維持近兩成二的水平,加上截至去年,公司未有向5名董事支薪﹙包括董事袍金、基本薪金及酌情花紅等﹚,難怪純利可保持較高水平,但要注意公司預期今年向每名董事支付約90萬元,假設收入和成本等數據不變,純利率料將拖低至10.6%。

一品雞煲7間分店中,位處荃灣的分店佔了3間,當中2間位置相近。(黃捷攝)

每日開足逾9粒鐘  翻枱率低於2

打邊爐多在晚上開始,一品亦只做晚市生意,營業時間由下午5時半至凌晨3時,不過,火鍋動輒吃幾個小時,計算翻枱率(日均堂食顧客除以座位數目)便可知道一張餐枱重複使用的次數,從而了解分店表現。

從上市文件可見,一品翻枱率為1.6,最多的是紅磡分店,平均每日是2.1,其次是荃灣分店,翻枱率平均每日是2,但兩分店的收益為7間之中最低,數據不算有代表性,但最多顧客惠顧的旺角分店就錄得1.8,整體偏低。海底撈去年全年平均翻枱率為5,在數據上大幅拋離,但考慮到海底撈在香港的熱潮一時無兩,才能做到這麼誇張的數字。

開設休閒餐廳品牌

雞煲予人「平民」感覺,不過,公司亦計劃重新裝修現有餐廳,從而更新品牌形象以吸新客。惟另一邊廂,公司計劃開發一系列近似傳統廣東茶樓的休閒餐廳,主攻低消費顧客,人均消費約30至70元,預期以每半年開1間的步伐,在2022年底前開設5間休閒餐廳,地點包括筲箕灣、西環、大埔、將軍澳和元朗,估計平均初始開設成本400萬元。

雖然休閒餐廳與火鍋店是兩個截然不同的市場,但一品過往多專注經營雞煲生意,貿然「踩過界」分分鐘有虧損風險,加上生意擴張雖能推動營收,但不代表純利也能增加,即未來公司前景便取決於能否有效控制成本。至於投資價值,有待公司定價後再談!