【投資攻略】中概股染藍 阿里呼聲最高 京東、網易遠未達標

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阿里巴巴(9988)去年11月回港第二上市,打響中概股「回家」的第一槍,有望最快於8月恒指季檢中晉身為成份股。網易(9999)和京東(9618)也在6月先後在香港掛牌,但據最新統計,流通市值仍遠未足夠納入恒指,反而阿里的托管行花旗在港進一步減持後,該股港股流通市值達到4,400億元,預料一旦獲納入恒指,比重將可達5%的上限。

納入恒指 只計香港流通市值

恒指公司5月公布容許同股不同權(WVR)、第二上市的股份納入恒指,但評估納入的比重時,只考慮其於香港註冊的股份(香港股本),計算流通巿值,任何由存託人持有作為海外存託證券的相關香港股本,會被視作非流通股份。

另外,具多重投票權的股票同樣會被當成非流通股份。而WVR及第二上市公司納入恒指初期,比重只會佔指數最多5%。

阿里權重若達5% 料有13億美元資金追入

阿里巴巴在一眾有機會「染藍」的新星中最為矚目,這家企業市值高達4.6萬億元,每日成交數十億元,為港股成交最活躍的數間公司之一。據其可供香港投資者買賣的自由流通股票計算,截至6月25日,流通市值約4,434億元。

假設阿里巴巴8月被納入恒指,以現時藍籌總市值約8.15萬億元計,推算阿里權重可達5%的上限。高盛早前發表報告指,若阿里權重達5%,將有約13億美元資金被動追入。

京東在港流通市值僅300多億元,遠未達標。﹙資料圖片﹚

網易、京東流通市值未達標

至於網易和京東,短期內料難以即時晉身恒指。以網易為例,整體市值雖達4,700億元,但由於大部分香港股本仍在存託人手上,自由流通股份的市值僅為254億元;京東整體市值約7,300億元,流通市值僅349億元,同樣遠遠未足夠納入恒指。

不過,即使計入網易和京東現時在港註冊的全部股數,該批股份市值亦僅2,787億元和1,765億元,在港股市值排行第17位及第39位,即據恒指的快速納入標準,網易需時最少1年才可納入恒指,京東更需時2年;若要加快晉身「藍籌」的速度,首先需要更多股本搬來香港進行交易,增加在港的流通股份,以「撐大」兩股在港流通市值。

網易整體市值雖達4,700億元,但自由流通股份的市值僅為254億元,遠未足以納入恒指。(資料圖片)

中概股轉來港 股東增一交易平台

美國國會於今年5月通過了對中概股打壓的新法案,提供保薦等企業融資顧問服務的建泉國際(8365),公司執行董事許永權認為,托管行將股份搬倉回港,反而可以多一個平台讓股東交易,迎合亞洲投資者,「最好係全世界都可以交易添」。

許永權指,股票在多地上市「並非新事」,如滙豐(0005)同時在香港、倫敦、紐約等地上市、保誠(2378)在香港、倫敦等地上市,只是在某些交易所的流通量或不高。他說,以阿里為例,港美股份能夠互換,其實也屬同一批股份,每股派息和盈利也是一模一樣,至於投資美股或是港股阿里,只是交易時間的分別。

他說,中概股在港第二上市後,即使財務披露不符合美國會計準則,不再在美國上市,全搬回香港買賣,「起碼多一個option(選擇),讓國際和美國投資者仲有地方做買賣」。至於持有美股的散戶,可透過過戶處將美股換成港股,轉換成本不會太高。



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