蔡金強專訪|冠軍分析師點評十大金股 呢隻股跌一成 基金就會入

撰文:翟梓謙
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前花旗銀行首席中國策略師、奧陸資本總裁兼投資總監蔡金強,曾經連續九屆榮獲《機構投資者》最佳分析員。今年6月他推出新書《順流逆流—投資心法》,除了闡述了自己的投資心法之外,當中更提到十大金股!

蔡金強強調投資要組合「有辣有唔辣」,既有市場萬千寵愛的公司,亦要留有一些無人問津的價值股。他更在7月中表示,「股災話嚟就嚟」,但若持有價值股便無須急於撤退。

「冠軍分析師」蔡金強是次推出的新書,反覆研究及整合不同的大行報告,嚴選出「十大金股」並作詳細分析,當中涵蓋科技、新能源、半導體、奢侈品、貴金屬等不同板塊。

蔡金強點評的「十大金股」,均是行業的龍頭,是否「大即是美?」他接受《香港01》專訪時表示,「如果你揀咗啱嘅板塊,你揀龍頭都無乜走雞!」,如近兩三年當時得令,萬千寵愛於一身的「電動車,新能源,智慧製造等」。但中華大地,花無百日紅,每三幾年必須檢視一遍,最好換一換當紅板塊。

龍頭股雖然未必是回報最多的一家,但亦有不俗的升幅。其中,A股上市、「十大金股」之一的寧德時代便於年內一度累升六成至七成。

蔡金強指,由於目前不少長線基金前十持倉均沒有寧德時代的倉位,故較看好其未來仍具增長空間。(寧德時代官網)

長倉基金缺「新白馬股」 尚有上升空間

雖然寧德時代、台積電等「股王」年內累升不少,但蔡金強認為這一批「白馬股」,仍然有能力在未來一兩年繼續向上,再升三四成,「唔係睇到天長地久,但一年幾都唔會太過大鑊」。

除了寧德時代在電池生產的領導地位之外,令蔡金強對其抱有信心的原因,是目前不少長線基金前十持倉均沒有寧德時代的倉位,大多數仍然持有騰訊(0700)、阿里(9988)、平保(2318)、友邦(1299)等。「只要寧德時代跌10%,長線基金就會入,所以每次調整好少,回落5%至10%就會反彈10%以上。」

那什麼時候才是離場的時候?蔡金強稱,只要新一批白馬股開始出現在長線基金的十大持倉,「基本上見者有貨」,下一步公司便要堅實地兌現自己的成長,只要達到其增長目標,基金便會趁好消息出貨,開始逐步減倉。

蔡金強強調投資組合應新舊經濟兼備,形容情況似是「食肉都要食菜」。(羅君豪攝)

新舊經濟並重 「食肉都要食菜」

雖然碳中和規劃是大時代的順流,不過蔡金強點評的「十大金股」之中,不僅有新能源板塊,同時存在舊經濟代表的石油股。「無衝突啊,你食肉都要食菜!」蔡金強以今年的板塊輪動為例,1月至3月新經濟走勢強勁,及後美國十年國債息飆升,便由舊經濟領跑。故此,他強調投資者很難完全傾側向新舊經濟一方,只能夠由「八二比」調整至「六四比」。

故此,蔡金強亦將中海油(0883)放入「十大金股」之列。他指出,當油價去年一度跌至零,中海油去年都能夠賺250億元人民幣,而今年預計上半年可賺逾300億元,「呢間公司係賺好多錢」。加上蔡金強認為中海油每年派發6、7厘股息,相當穩定,強調「投資要有主線,但唔可以太偏向,要留有一手」。

港股7月底連續兩個交易日跌逾千點,蔡金強此前已透露,「股災話嚟就嚟」。(余俊亮攝)

手揸價值股 股災無須撤退

除了新舊經濟的混合,「十大金股」更是昨日的白馬股與今天的王者結合。「茅台、騰訊﹙0700﹚、美團﹙3690﹚係過去式,中海油、濰柴﹙2338﹚、紫金﹙2899﹚係價值股,寧德、碧服﹙6098﹚、隆基係進行式」,蔡金強深信,組合之中持有部分價值股,可在股災之中避險。「股災唔係無可能,股災話嚟就嚟。要諗點樣撤退,有呢啲(價值股)咪唔使撤退囉。」蔡金強於7月21日受訪,及後恒指短短在三日間暴瀉逾2600點。

「十大金股」當中不少都在過去一段時間累升不少,但皆非投資者識於微時,估值高昂。蔡金強直言要尋找「十倍股」、「百倍股」難度很高,但他認為A股的機會相對較多,尤其看好網絡安全板塊。「網絡安全係未來一個大趨勢,好多香港人有誤解,以為共產黨想控制你,但其實網絡安全好重要」,蔡金強舉例指,AI自動駕駛系統的安全很重要,萬一被駭客入侵,便會構成危險。

他直言,無奈地香港沒有這一類型的股份,而A股卻有不少機會,只要投資者多留意創業板,便會發現很多有趣的公司。「係A股創業板啊,港股創業板係笑話嚟!」蔡金強補充,A股創業板是現在中港股市的精粹,全是當紅板塊龍頭,港股創業板公司卻是創業板科技公司沒科技。

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