和黃醫藥﹙0013﹚料多項新藥上市獲批 推動整體盈利預期|彭偉新
和黃醫藥專注於開發針對癌症和免疫疾病的創新藥物,並致力於將其產品推向全球市場。公司目前的產品線包括多種腫瘤治療藥物,如賽沃替尼(Savolitinib)和呋喹替尼(Fruquintinib),這些產品在中國市場表現良好,並且正在進行國際市場的擴展。和黃醫藥的業務模式強調與大型製藥公司的合作,這有助於加速產品的商業化進程。而帶動集團收入增長的主要動力來自於腫瘤產品的銷售增長強勁,相信是與集團的主要市場的腫瘤產品的收入增長率達到59%,顯示出市場需求的提升,加上集團與其他大型藥企合作成功,推動了產品的全球市場推廣,以及集團正在推進多項關鍵臨床研究,預計將在未來幾年內獲得多項新藥上市批准,成為支持集團未來整體盈利預期的主要推力。
另外,隨著ATTC平台的進展及新產品的臨床試驗成功,和黃醫藥在未來幾年內的市場地位將持續增強。2025年預計開始盈利,顯示出公司在整體業務增長中的潛力。若能克服研發風險及市場競爭,將有望實現穩定增長。按現時市場有對和黃醫藥有進行調研覆蓋的17位分析師的預測,集團2024年的全年收入預測為6.67億美元,按年下跌20.3%,而2025年的全年收入預測則為7.93億美元,按年上升18.8%。主要是受惠新產品會如期推出,帶動集團的資金回籠,因此,市場雖然對2024年全年的每股盈利仍然預期會出現0.033港元的虧損,但預期2025年的全年每股盈利則可以扭虧為盈每股0.13港元,相對現價計算為20.5倍2025年預測市盈率。
和黃醫藥過去5年的收入年均複合增長率為31.4%,較同業的2.4%倒退強勁,另外,5年的淨收入年均複合增長率則為34.4%,遠高於同業無增長,因此,若果以同類的生物製藥股份計算,和黃醫藥會是最佳的選擇。以現時共有17位分析師對和黃醫藥的前景及財務作出判斷,和黃醫藥的合理價值中位數應該為40.3港元,相對現價仍然有接近90%的上升空間。即使以8個財務模型去計算和黃醫藥的合理值,仍然達到27.00港元,高於現價仍然有28%,因此,股價仍然屬於估值偏低的水平。
和黃醫藥股價於去年10月兩次升上最高位34.5港元水平後見頂回落,並形成了下行走勢,以一底低於一底下試上日低位19.80港元,不過,9天RSI則未有形成一底低於一底,反而已在去年12月20日見底回升,有助協助股價見底回穩,投資者可以在21.00港元水平買入,上望25.30港元,該水平為整個前跌浪總跌幅的38.2%反彈目標,只要股價未有失守上日低位19.80港元,可以繼續持有。
本人為證監會持牌人士並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
【財經專欄】資金流事務所.彭偉新
資深證券分析師,證券研究經驗超過20年。除了熟習基本分析方法外,對技術分析亦有深入研究。在大台技術分析節目中擔任主持,曾主講多個不同範疇的技術分析研討會及課程,近年更鑽研以資金流向作為分析股市的方法,並藉不同媒體頻道與投資者分享。
免責聲明︰以上內容僅代表作者的個人立場和觀點,不代表香港01的任何立場,香港01亦無法核實上述內容的真實性、準確性和原創性。
另外,以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。