【投資攻略】統計14隻地產股 示威拖累最多瀉三成 長線投資可吸

撰文:區嘉俊
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自今年3月31日,香港舉行首次反對修例建議的遊行至今,恒生地產分類指數累跌20.7%,技利上處於熊市。統計14隻地產個股表現,以旅遊區收租為主的九倉置業(1997)、希慎(0014)跌幅最深,前者旗艦物業包括海港城及時代廣場,後者投資集中在銅鑼灣的商鋪和寫字樓,如希慎廣場和利園區。

民陣今年3月31日發起反修例的第一次遊行,雖聲勢仍未浩大,但由於地產股普遍亦在4月迎來年內高位,故記者由該次遊行翌日(4月1日)開市計,統計地產個股至今(9月2日)的表現。統計顯示,在旅遊旺區收租的九置、希慎跌幅較深,並在7月之後跌勢轉急,料與示威活動致零售業受衝擊有關。

政府最新公布的7月零售數據,零售額按年跌11.4%,為2003年沙士爆發後,按年跌幅最大的月份。零售業協會更預期,今年全年零售會出現倒退。零售業前景失色,收租股亦受波及。

九置上半年76%盈利來自海港城

九倉(0004)前年把旗下海港城、時代廣場、荷里活廣場等注入九置(1997)並分拆上市,今年上半年,該三個商場佔香港零售銷售總額達10%,單是海港城的商場及酒店,便貢獻集團76%的營業盈利,是九置的「命脈」。原本受惠高鐵概念,該股今年4月曾高見61.3元,但爆出反修例示威後,不足半年已瀉近三成,今日收報41.6元。

至於希慎(0014)植根在銅鑼灣,無論是大型遊行、衝突亦首當其衝,市場的擔憂亦反映在股價上,跌幅與九置相近。同樣情況發生在經營SOGO的利福國際(1212)上,銅鑼灣SOGO已多次因遊行要提早關門,股價亦由今年高位14.5元,狂跌40%至今日收報8.61元。

跌幅榜排行第二的信置(0083),收租物業以奧海城、屯門市廣場為主,並非內地客消費和反修例示威的熱點,惟該股在4月1日正處高位,可能因此「誤中副車」。值得留意是,公司觀塘凱匯及白石角逸瓏灣8等物業銷售,有超過200億元仍未入賬,在具有穩定的財政狀況下,未來理應有不俗抗跌力。

民生收租股跌幅較淺

業務廣泛、涵蓋物業租賃和物業開發的四大地產商,跌幅介乎兩成到兩成七。房地產信託方面,主要經營民生商場的領展(0823)和置富(0778)跌幅為6.6%和15.1%,旗下有中環花園道三號和旺角朗豪坊的冠君(2778)則跌23.7%。

摩通日前發表報告,指在「最熊」情景之下,本港樓價會下跌三成。因應現時社會動盪不安,訪港旅客消費大減70%,本地消費亦減10%,商鋪可能要減租三成。另外,由於本港核心商業區寫字樓租金較新加坡高出1.6倍,一旦香港現信心危機,香港寫字樓租金或由目前水平跌四成。

政局不穩及貿易戰,本港甲級寫字樓前景不樂觀,持有花園道三號的冠君4月以來股價累跌兩成幾。(資料圖片)

李偉傑:估值吸引 長線投資可考慮

大中華投資策略研究學會副會長(港股)李偉傑表示,近日二手樓成交增加,可見業主開價能力減弱,他料樓市有一成的下跌空間。惟他認為,地產股現時估值吸引,舉例若03年樓市低潮買入並持有,股息分紅不俗,故現階段若作長線投資,可分注及小注買入。

他說,雖然聯儲局9月很可能再次減息,但美國經濟未必如市場想像般差,明年息口走勢不明朗。然而,相對外圍變化,本港政局影響較大,如上月中示威稍為緩和之際,九置便曾急彈一成至48元水平,除九置之外,他認為冠君、領展、新地亦可放入「觀察名單」,待示威降溫後入手。

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