恒地、煤氣股價「坐火箭」 專家計算最新值博率 咁樣操作最好!

撰文:賴啟燊 馬健彰
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恒基系股價近期爆升,中華煤氣(0003)升穿19元大關破頂,而恒地(0012)昨日﹙1日﹚盤中高見50.5,逼近歷史高位!四叔「孖寶」走勢如此凌厲,究竟是「蘇州過後無艇搭」,抑或高處未見高?《香港01》邀請分析師解構四叔「孖寶」,意見是一隻值得短線買入,另一隻則是長線持有之選。

恒基系兩大旗艦股近月爆升,四叔身家亦水漲船高。(資料圖片)

截至昨日收市,恒地收報49.9元,煤氣則收報19.14元,雙雙處於歷史高位區域 。事實上,恒地自去年10月的低位36.2元,升至盤中最高見50.05元,累計升幅約38%,而煤氣則從去年10月低位的14.72元升至歷史高位,累計升幅約30%。

目前,恒指已觸及逾9個月新高,直逼30000點水平,兩大強勢股又會否高處不勝寒?宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒認為恒地及煤氣各有千秋,可分作中短線及長線投資之選。

林嘉麒認為,恒地相比其他地產股,仍然屬於高折讓。﹙資料圖片﹚

 恒地宜中短線持有

翻查資料,恒地現價市盈率7.05倍,市帳率(PB)約0.75倍。林嘉麒認為,相比其他本地地產股,恒地仍然屬於高折讓。他指出,本地樓市料繼續上升,地產股前景樂觀,加上市場預期美國6月有機會減息,相信市場繼續有資金流入股市,利好氣氛,港股有機會重上30000點水平,所以恒地仍然「值博」。

不過,林嘉麒補充,地產股與經濟同期表現敏感,近日升勢是否短期反彈,以至一旦中美貿易協議失敗,對市場的影響會有多大,目前仍是未知之數,所以可選擇恒地作中短期的投資目標,持貨期半年至一年。

恒地目前股息比率約3厘半,但林嘉麒認為,該股投資價值不在於派息,而是以目前的資產價值來看,股價短線仍然有「水位」,所以值得入市。但他提醒,目前恒地升近50元,預見短期會有阻力,股價有機會回落至47元左右水平,屆時才是入貨的好時機。

林嘉麒預料本地樓市會繼續上升,地產股前景樂觀,但要留意近日升勢是否短期反彈。(資料圖片)

煤氣增長不錯 適宜長線持用

至於煤氣,林嘉麒指若要投資該股,便需要持貨至少2年以上。他解釋,目前煤氣每年均會派紅股,每10股派1股,2年便有2成多的新增股份,持貨2年推算有約2.4厘息,以這個息口計算才有投資價值。林嘉麒強調現時煤氣處於高位,散戶應等股價回落至約18.4元的20天平均線水平才入貨,「該股已有5至6個月處於20天平均線水平以上,不可期望股價回落太多,若回落至約18.4元亦屬『抵買』」。

他認為以公用股來說,煤氣盈利去年增長13%,屬於高增長。其他公用股,包括中電(0002)、港燈(0066)及載通(0062)等,由於加價受政府限制,相比之下,煤氣加價不受政府限制外,而且其內地業務佔整體營業額逾6成,在香港業務穩定的情況下,內地的業務增長有助帶動股價繼續發展,盈利增長動力高,目前可謂「有買無沽」,值得入手。

京華山一研究部主管彭偉新亦認為煤氣是長線買入之選,指出煤氣不可能短期大幅抽升,但業務一向穩定增長,特別是內地市場增長可觀。主要得益內地政府逐步打算「以氣代煤」,加大煤氣在內地需求,而且煤氣在內地一線城市有很好布局,對提升生意額有很大幫助。彭偉新又指,如投資者不打算短期沽出,現價已值得買入煤氣,不用擔心高追。

煤氣盈利去年增長13%,對比其他公用股,屬於高增長。(資料圖片)
林嘉麒認為,煤氣在內地業務有保證,看好其增長動力。(張浩維攝)

料兩子接捧後 將在內地更進取

人稱「四叔」的李兆基早前宣布考慮退休,對於市場估計恒基系有重組的跡象,加上恒基系多隻股的股價上升,林嘉麒形容「有少少似」,如美麗華(0071)及香港小輪(0050)的股價也有所上升,不過他指這個訊息經常被市場炒作,股價上升主要基於恒基系的基本條件好。

林補充,目前市場主要估計由於「四叔」長子李家傑主管內地業務較多,相信公司在內地的發展會較進取,相反香港的業務較為穩定,似乎未有太大改變。

市場估計,李兆基宣布退休後,恒地系或會加快內地發展步伐。﹙資料圖片﹚