巴克萊銀行認為中東衝突引發的黃金拋售並非逆轉，而是一次市場重置。該行指出三個直接原因：美元大幅走強、股市吸引風險資本從防禦性資產中轉移，以及頭寸過度集中，加速了下跌。

巴克萊估計，美元走強與標普500指數上漲10%的綜合影響，導致黃金價格下跌約10%，其餘跌幅則由頭寸平倉所致。目前黃金交易價接近巴克萊銀行的公允價值估算值4,150美元。

該行分析師認為，接近這一水平有助於提升重新入場時的風險回報比。他們保持2026年和2027年每盎司4,791美元和4,900美元的價格預測不變，但也承認，基於公允價值，這些預測在短期內存在一定的下行風險。支撐長期看漲趨勢的結構性因素包括持續的通脹、政策不確定性以及央行持續進行的外匯儲備多元化，這些因素被視為影響緩慢積累的變量，因此在危機的急性階段未能提供明顯支持。

該行計算顯示，通脹率每上升一個百分點，黃金價格大約會上漲5%，這表明能源衝擊帶來的通脹遺產最終將起到支撐作用。預計美元走弱的重新確立以及央行恢復持續購買行為是推動金價反彈的兩大條件。