摩根大通發表研報指，友邦保險（1299）股價在過去兩周大幅波動，下跌7.5%（同期恒指下跌2.2%），主要受到市場對跨境監管收緊的憂慮所拖累。該行認為，雖然內地訪客（MCV）相關風險可能會維持一段時間並帶來不明朗因素，但目前已基本反映在股價中。近期股價回落觸發了投資者對風險回報的重新評估，目前該股交易在2027年預測市賬率（P/EV）的1.1倍，接近歷史低位，反映市場對其未來增長所賦予的價值有限，看法顯得過於保守。

該行表示，市場焦點不再是內地訪客風險是否存在，而是市場是否過度低估了友邦更廣泛的增長與現金生成能力。由於內地訪客業務僅佔集團新業務價值的21%，其餘佔比近80%的非內地訪客業務表現大致仍處於正軌。該行維持對友邦2026及2027財年的稅後營運利潤按年增速預測分別為10%及12%，重申「增持」評級，維持目標價為112元。