內地上季經濟增長只有4.3%，不單是低於官方4.5%至5%的今年全年增長目標範圍，增速更是自2022年12月底以來最慢。對於內地經濟增長放緩，澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆表示，投資收縮是第二季GDP疲弱的主因，同時指出中國在下半年仍需出台支持增長的政策，最好在第三季度結束前完成，「七月的政治局會議是我們密切關注的事件。」

渣打銀行大中華及北亞首席經濟學家丁爽表示，在已批准的預算下，內地仍有空間加快財政支出以支持基建投資，「我們認為政府將優先落實現有政策。」

雖然上半年GDP增長4.7%仍在官方設定的目標範圍內，但總理李強在早前表示並未排除出台額外刺激的可能性，呼籲「準備和研究更多政策」。

彭博經濟學家Chang Shu及Eric Zhu相信，內地下半年政策節奏急需調整。「至少，決策者可能會加快落實三月承諾的財政刺激。更多貨幣寬鬆的理由也在增強。」

需留意月底中央政治局會議訊號

另一方面，《路透》引述分析人士認為，內需依舊疲弱，經濟前景面臨挑戰，市場對政策支持加力的預期隨之升溫，觀望本月底的中央政治局會議訊號。穆迪分析經濟學家Sarah Tan表示，中國經濟逐漸失去增長動能，內需仍是中國經濟最薄弱的環節。房地產市場持續低迷繼續拖累居民財富和信心，消費者不願增加支出、企業也對投資持謹慎態度。

Sarah Tan稱，儘管地緣政治緊張局勢和貿易摩擦持續存在，但全球對高科技和先進製造業產品、尤其是與人工智能相關產品的強勁需求，繼續支撐中國出口，並在一定程度上抵消國內需求疲弱的影響。展望下半年，中國面臨複雜的經濟環境，內需依然疲弱，外部阻力增強，出口雖然一直是經濟增長的重要支柱，但難以獨自支撐經濟增長。

ING宋林料全年增長達4.7%

ING大中華區首席經濟學家宋林指出，內需拖累加劇，月度數據顯示整體形勢暗淡，但仍預計全年增速達到4.7%，落在年度政府目標增長區間內。不過，該預估面臨下行風險，因不確定何時才能出台政策支持措施來遏制經濟下行勢頭。如果沒有支持舉措，經濟增長可能進一步放緩。

宋林預計，財政政策保持溫和寬鬆，重點在於支持消費、加快地方政府專項債券發行和基建項目審批；貨幣政策方面，第三季減息的可能性很大。

中信銀行（國際）首席經濟師丁孟稱，對比年初設定的經濟增長目標，內需在下半年仍需發力。目前逆周期調節的政策工具仍然充足，繼續預期年內將有降準降息，並且會有提振消費的相關政策出台。

經濟學人智庫（EIU）表示，第二季經濟增長已低於政策合意水平，第三季逆周期政策勢必加碼。具體而言，上半年財政收入表現良好，但支出增速較慢，因此大概率將看到財政支出加速；同時，第二季基建投資有明顯放緩，原因可能包括地方政府優先化債而非投資，同時也有項目儲備不足的情況，預計拉動基建投資是穩增長的一個重點。此外，貨幣政策也有一定空間。當前流動性充裕，但利率下行受限，或需政策利率適當調降，推動投資需求。

大新金融集團首席經濟及策略師溫嘉煒指出，整體而言，6月消費較5月略有好轉，供應面相對穩健，投資則進一步轉弱。今年6月電商促銷增長雖放緩，但對當月零售數據提供一定支撐；世界盃開鑼或為零售短線帶來支持。失業率下降，亦可能有助消費回穩。固定資產投資受房地產及製造業拖累而繼續下滑，產能過剩情況深化或拖累企業投資意欲，基建投資出現倒退也反映財政支持力度減弱。一手樓價及住宅銷售跌幅收窄，但改善幅度有限，而且房地產開發資金到位情況亦進一步惡化，或反映房地產領域弱勢仍然持續。中短線而言，人工智能相關硬件需求及出口訂單料持續支撐工業生產增長，有助抵銷內需疲軟的影響。惟美伊局勢反覆，若能源成本回升，可能削弱投資及消費信心。目前維持對2026年內地經濟增長4.6%的預測。

國統局稱上半年經濟於合理區間運行

國家統計局表示，上半年經濟運行在合理區間，新質生產力培育壯大，高質量發展向新向優，但外部不穩定不確定因素較多，國內供強需弱矛盾突出，下階段將持續擴大內需、加力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現質的有效提升及量的合理增長。

當局進一步指出，上半年，社會消費商品和服務零售總額按年增長2.7%，其中服務零售額增長5.3%，商品零售額增長1.1%。在服務零售額中，通訊信息服務類、旅遊諮詢租賃服務類、文體休閒服務類零售額較快增長。