美國及以色列聯手攻擊伊朗，其後伊朗革命衛隊聲言要封鎖霍爾木茲海峽兼且攻擊在海峽上航行的商船，導致航運幾乎停擺，推高油價。隨着戰爭引發油價飆升，投資者對通脹和經濟增長風險都感到恐慌，美國國債市場抹去了今年以來的所有漲幅。

一項衡量美債表現的彭博指數自2月末以來下跌了1.7%，已跌穿去年年底水平。這是因為滯脹擔憂推高收益率，迫使華爾街下調對美國未來一年的降息預期。

摩根士丹利策略師Bradley Tian在報告中表示：「能源價格上漲引發的通脹和政策不確定性繼續對長期美債構成壓力。」