海豚研究專欄2026 年 3 月 31 日晚，陽光電源公佈了 2025 年四季報。四季報業績大幅低於預期，收入增長停滯，利潤端出現斷崖式下滑。儲能系統業務

海豚研究｜陽光電源平地起驚雷——警惕儲能業務「量價雙殺」

觀點

信義光能（0968）去年股東應佔溢利，按年升9.6%至41.9億元，全年收益按年升29.6%至266.3億元，建議派發末期息每股15仙，較去年末期的10仙息，增長5

據報美國暫停對進口太陽能電池和組件，徵收反傾銷和反補貼關稅，消息刺激多光伏股份造好，龍頭股協鑫科技(3800)升2%。信義玻璃（868）及信義光能（

保利協鑫（3800）公布截至去年12月底止全年業績，及今年6月底止中期業績。公司指出去年擁有人應佔虧損56.67億元（人民幣‧下同），按年大增27.74倍

協鑫新能源（0451）公布擬以逾11.56億元（人民幣‧下同），將持有內地28座﹑併網容量達301兆瓦光伏發電站的所屬公司，售了由上海電力控股的宜興和創

保利協鑫（3800）及協鑫新能源（0451）發布聯合公告，協鑫新能源宣布百慕達最高法院於今年6月11日頒佈命令，於同日舉行的批准聆訊後，批准與計劃債

保利協鑫（3800）及旗下協鑫新能源（0451）宣布，於周五（7日）收市後兩間公司的間接附屬公司河南協鑫新能源，與國家電投重慶電力訂立購股協議。河

市值約500億元的保利協鑫能源（3800），因未能如期於今年3月底發出截至去年底全年業績，自今年4月初開始停牌，至今逾半個月。該公司周一晚上載公告

光伏股今早逆市衝高，歐盟宣布針對來自中國的太陽能光伏產品採取的反補貼及反傾銷措施，已於今日到期，中國商務部發言人明言，對此表示歡迎。投資者

國家發改委、財政部、國家能源局日前宣佈「光伏新政」，下達《關於2018年光伏發電有關事項的通知》，明確2018年在國家下文前各地不得安排需國家補