美國及伊朗宣布停火兩周，觸發全球股市出現反彈。安本投資多元資產客戶專屬方案全球副主管Ray Sharma-Ong表示，對市場而言，美國及伊朗停火能夠大幅降低短期衝突升級的風險。這種最壞情況風險的降低通常足以引發快速的價格重估，即使長期不確定性仍然存在。

他提及去年4月9日，特朗普宣布暫停原定於去年4月2日生效的對等關稅90天後，標普500指數單日飆升9.5%。當時情況與當前形勢類似，仍有許多重大不確定因素。然而，極端下行風險的消除，足以引發強勁反彈。在之後的幾個月內，市場也突破了先前的高位。

他表示，基本面將重新成為焦點，如果地緣政治風險溢價消退，引領市場的將是基本面而非地緣政治。

安本投資預計，受油價衝擊和避險情緒上升影響最嚴重的市場將出現最強勁的反彈。亞洲石油進口量較大的股市，尤其是韓國、台灣和日本，可能反彈最快。這些市場更容易受到能源價格波動和全球風險情緒的影響。

料日韓台股市反彈步伐更快

安本投資亦預期，只要停火協議維持有效，且霍爾木茲海峽的石油運輸暢通無阻，油價就會從目前的水平回落。然而並不認為油價會回落到衝突前的水平。實際的物流和運輸中斷不會在一夜之間消失。此外，更高的運輸成本、戰爭風險保險、延誤、擁擠、改道效率低、預防性庫存以及地緣政治風險溢價等因素，都將使油價在一段時間內保持在之前的水平之上。

盛寶料原油供應復常需時數月

另一方面，盛寶銀行分析師表示，儘管美伊達成停火協議後名義油價有所回落，但近期石油供應依然緊張。他們指出，從裝船到最終卸貨的運輸時間意味着，即期供應可能在數周內仍將受限。目前仍有800多艘船隻滯留在波斯灣，船東在駛離以及空船返回裝貨前，很可能需要獲得可靠的安全保障。

盛寶銀行認爲，即使停火得以維持，考慮到重新啓動關閉的油井、全面修復和補充煉油廠庫存所需的時間，恢復正常供應可能仍需數月。

此外富蘭克林坦伯頓研究所首席市場策略師斯蒂芬·多佛在一份報告中表示，中東停火應會重振風險偏好，但現在宣佈勝利還爲時過早。他指出，恰當的分析框架是將其視爲初步反彈，之後可能會隨之出現重新估值。

他建議投資者關注實時指標﹕原油價格、油輪運輸量和航運狀況將比政治聲明更具揭示性。他表示，停火顯然對市場有利，因爲它直接降低了石油引發的通脹和增長衝擊風險。然而，鑑於其暫時性和條件性，這應被解讀爲緩解性反彈，而非正常化的明確信號。