特朗普上任在即 星展續撐美股值博 科技板塊看高一線

特朗普上任在即 星展續撐美股值博 科技板塊看高一線
撰文:鄭文玥
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星展發佈2025年市場展望,該行認為,仍可增持美股,尤其是科技板塊,具有長期增長的潛力。香港時間今夜,特朗普就將正式就職,該行相信,隨著新政府推出減稅及放鬆管制政策,投資者在美股投資,可獲得可觀回報。

該行續預計,美聯儲今年將減息兩次,分別減少25個基點,不過由於美國各項經濟指標穩健,已明確軟著陸,甚至重燃市場溫和加息的預期,兼之以潛在的貿易衝突。故而該行雖然將股票整體由「減持」升至「中性」,仍然更看好債券多於股票。

續撐美股值博 中港股票需「有所選擇」

星展集團投資總監侯偉福表示,由於企業利潤提升、國內消費穩健、人工智能相關資本支出強勁,及特朗普可能會落實擴張性政策,看好美股多於歐股、日股。當中美股獲得「增持」評級,日股評級「中性」,歐股就為「減持」。

而論及中港股市,該行並未提供目標價與趨勢預測。星展指出,由於中港股市估值較低,亞洲(除日本以外)股市,相對發達市場折讓高達34%,故仍可以增持,但須「有所選擇」。 在揀股方面,該行就偏好內地科技股、平台股等,認為其估值與盈利能力均吸引。

星展發佈2025年市場展望,該行認為,仍可增持美股,尤其是科技股,具有長期增長的潛力。

投資宜採啞鈴策略 美股持倉可佔三成

在投資策略上,侯偉福指出,將秉持「槓鈴式」策略構建投資組合,一方面把握特朗普擴張性政策的優勢,尋找投資最高貝塔值的類別;另一方面,則要尋求防禦性資產。

在綜合各種資產類別的持倉中,以中等風險情況計,美股佔比最大為32%,亞洲(除日本以外)股票佔比就應為11%。

該行特別提及,今年的投資主題會是體育投資,由於體育直播賽事的增長,市場的興趣以及賽事的舉辦頻次增加,主要受惠的板塊,就包括賽事分析、直播、票務及電玩。

星展特別提及,今年體育投資概念值得關注。(資料圖片)

看好債券多於股票 黃金仍看漲

而在債券投資中,該行尤其看好A/BBB級的債券,在綜合各種資產類別的投資組合中,認為發達市場公司債的持倉佔比可為20%,發達市場政府債佔比11%,新興市場債券就為5%。

對於另類投資產品,該行就認為,可有14%的持倉用於配置另類投資,包括黃金、私募、對沖基金等。而儘管近期金價有所波動,但由於美國財赤上升,仍維持結構性看漲黃金,且貿易的衝突或加劇投資情緒的緊張,故而青睞避險類資產。

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