【科技.未來】圖以Libra建立金錢帝國 Facebook的金融野望

撰文:
最後更新日期:

「Libra」一詞有三種意思:它既是古羅馬的量度單位,也是代表正義的天秤符號,讀音又接近法文「libre」,意謂自由。「是金錢、公正和自由的結合。」 Facebook如此解釋即將發行的加密貨幣Libra。

Facebook在6月中宣布,將聯同Mastercard、PayPal、Uber等巨企,在2020年上半年推出「安全、具規模、可靠」的加密貨幣。

但這項計劃隨即引起多國政府的質疑和憂慮,美國參眾兩議院7月中更就Libra召開聽證會。面對一眾質疑,Facebook承諾在未消除監管方面的憂慮前,不會發行Libra。

到底Facebook想要以Libra帶來什麼改變?

(此文章為「Libra加密貨幣」系列報道之一)

為了配合稍後發行的新加密貨幣Libra,Facebook同時成立子公司Calibra,會先推出加密貨幣錢包,讓用戶能用Libra網上購物或交易匯款。Calibra產品主席Kevin Weil指,這電子錢包功能除了會在Facebook Messenger及WhatsApp推出外,會另設獨立的應用程式,以便沒有Facebook賬戶的人也可使用。

Weil認為Calibra有兩重功能:免費並安全地保管金錢和以遠低於現時國際匯款的手續費,把錢傳送給地球上任何一個人。Facebook指Libra將可用作日常交易,例如繳付賬單、零售購物、乘搭公共交通工具。雖然Libra各種實際應用情況仍未確定,但Facebook區塊鏈主管David Marcus指Libra將會促進線上各種微支付購物,例如用戶可在Spotify上付幾美仙聽一首歌。「現在你可以開始用微支付,我認為會出現一系列的新模式。」

Facebook將推出加密貨幣Libra,可以電子錢包Calibra應用程式過數。(Facebook/Calibra圖片)

轉賬猶如傳送相片

在去年的新年計劃中,Facebook創辦人朱克伯格(Mark Zuckerberg)已約略提到會「深入研究」加密貨幣。他在4月底的Facebook F8開發者大會上透露了Libra的理念:「我相信傳送金錢應該像傳送照片一樣容易。」

Weil向網上科技媒體The Verge解釋:「對我們來說,WhatsApp和Messenger是Libra很好的起步點,有超過20億人使用,但重點不止是他們正在用,而是他們怎樣用。他們會用Messenger與親朋戚友聊天,而這些人正是你經常會轉賬的對象。你想在電子錢包和通訊軟件做到的,其實有很多部份重疊。」 WhatsApp用家現時會互相傳送匯款單收據的照片,然後以此收取跨國匯款,但這種方式麻煩、費時、昂貴,Weil說:「為什麼要花這麼多錢來轉賬?這正是我們要解決的問題,我們想令轉賬就像傳送文字訊息般簡單。」

Facebook預計在WhatsApp和Messenger推出Calibra錢包功能,用戶可用Libra過數。(Getty Images)

金融網絡就是資訊網絡,當我付錢給你,就是在告訴整個系統,本來屬於我的財產現在應記錄成屬於你。社交網絡也是資訊網絡,不同的是,互聯網發展革新了社交網絡,只要有適當硬件並接通互聯網,社交通訊基本上是免費的,金融網絡在這方面卻沒有追上,訊息的傳遞和確認仍十分昂貴,尤其是國際間交易。

在Facebook的願景中,Libra網絡最終會與社交網絡二合為一,能夠無縫地互傳金錢或照片,因此可大幅降低交易手續費。「我們不計劃向P2P轉賬收費,若支付給商戶可能會收取少許費用,但那只是用來彌補詐騙或爭議扣款(chargeback)的風險成本。我們想像這些手續費會比現時大幅降低,可能低十倍。」Weil解釋。若成功的話,Libra或會重構金融行業版圖,有可能挖走中介結算平台、零售銀行、金融科技公司等的生意和用戶,尤其是那些專門負責跨國匯款業務的企業。

不少大型機構正密鑼緊鼓研究加密貨幣。今年2月,摩根大通(J.P. Morgan)宣布即將發行JPM幣,供客戶處理批發支付;上月底,高盛(Goldman Sachs)行政總裁David Solomon對法國《回聲報》(Les Échos)說,高盛正「廣泛研究代幣化」,並相信支付系統未來將繫於區塊鏈。國際結算銀行(BIS)去年向60間央行了解,七成表示正研究發行自家電子貨幣。

Facebook透露,Libra區塊鏈以Apache 2.0許可開源,意味人人都可自由在其上建立產品。Weil表示,希望當Libra使用率達到某程度後,能築起龐大的金融服務經濟,不只是由Facebook所建,還有其他公司。「Visa和Mastercard等金融服務業者可憑他們在世界各地數以百萬美元計的生意額,推動商戶接受Libra;Uber和Lyft等召車平台可讓你用Libra搭車。由於手續費降低,價格或許更便宜。」

問題是,現時比特幣(Bitcoin)等加密貨幣無法成為主流支付方式,在於其價格波動大,容易淪為投機炒賣工具,Libra要如何避免這種情況?

雖然比特幣獲少部分商戶接受,例如日本連鎖電器店Bic camera,但因貨幣波動甚大,仍未能成為主流支付媒介,淪為投機炒賣工具。(資料圖片/蔡浩騰攝)

借鏡金本位穩定幣值

Calibra首席經濟學家Christian Catalini解釋:「很多加密貨幣都把兩種資產結合為一。一種是投資工具,押注一個生態系統未來會成功;另一種是交易媒介,具規模的話將可讓人做到各種事情。」 Catalini認為,這兩個角色其實不相容,「當你嘗試用它作為交易媒介,任何價格波動都會增加交易的不確定性。對一個在全球交易的商人來說,若不知道貨幣在另一地方或一星期後的價值,這套機制的價值就會減少。」

Libra要做到像現有貨幣般廣為流通接受,需要的是用戶對其信任。為此,Libra交易認證將會由設於瑞士日內瓦、新成立的獨立「Libra協會」管理。Facebook已說服27間公司或機構為創會成員,包括信用卡公司Visa、Mastercard,加密貨幣公司Coinbase,科技服務公司如Uber、Lyft、Spotify,電訊商Vodafone,風險投資公司Andreessen Horowitz,非牟利機構如Mercy Corps和Women’s World Banking等。

Libra價值由協會投資的Libra儲備所支持,儲備將與一籃子低風險債券和貨幣掛勾以穩定幣值。(路透社)

除卻非牟利組織,每個Libra協會成員必須投放至少1,000萬美元,共同組成「Libra儲備」來發行Libra,用戶隨時可以把Libra兌換回這些貨幣;而當用戶購入Libra,他們的資金會投資到政府債券和其他以一籃子貨幣計價的安全資產。這一籃子資金在本質上十分穩定,國際貨幣基金組織(IMF)創設的特殊提款權(SDR)就是與一籃子貨幣掛鈎,價格波動比歐元等成熟貨幣還低,也遠低於新興貨幣如新土耳其里拉(TRY),更莫說比特幣了。

這種類似昔日「金本位」的做法,確保了Libra有其內在價值,防止像「憑空創造」的比特幣般價格大幅波動:「確保這種貨幣可換取真實資產,比如黃金。目的是培養人們對新貨幣的信任,並在貨幣誕生初期能被廣泛使用。儘管Libra不會以黃金作支持,但它將採用一系列低波動性資產(比如,由穩定且信譽良好的中央銀行提供的現金和政府證券)進行抵押。」 Facebook在其公布Libra的白皮書中寫道。

正因Libra「以一對一等值支持」,Marcus表示「沒可能出現銀行擠提」,並指Libra能與比特幣等加密貨幣共存,且其價值不在於它值多少美元或歐元,而在於如何使用:「若你追求的是一種穩定、信用度高、波動性低的數碼貨幣,任何人只要有一部價值40美元的智能電話就可使用,並以很低成本流通,這種貨幣將會極之珍貴。」

Libra將由Libra協會成員管理和推廣,現有28個單位會員,例如Visa、Mastercard、Uber、Spotify等。(Libra網頁圖片)

從過數到借貸投資

另一方面,Libra協會成員擁有龐大的用戶,有助Libra比其他加密貨幣更能打入主流。Facebook、WhatsApp和Instagram合共有27億用戶;Visa已發出了逾20億張信用卡,逾4,000萬個商戶使用;Vodafone和Uber也分別有4.44億和9,100萬名用戶。而為了鼓勵使用,這些企業還能提供誘因予商戶及消費者,例如錢包開戶免費贈送Libra,或接受Libra的商戶可享交易手續費折扣等。

若不收手續費,Facebook有何誘因推出Libra?盛博(Sanford C. Bernstein)分析師Harshita Rawat認為:「通常你不會在P2P支付上賺到錢。實際應用情況是先令人習慣在這平台上進行交易,然後開始推出其他電子商業相關活動。」當用戶習慣了在某個應用程式上轉賬,然後加入網店功能,便會與商戶有更多互動,這「才是真正賺錢機會所在」。Marcus預期,Facebook在未來會把支付和電子錢包變成新的生意,儘管他仍不清楚如何做到:「長遠來說,若我們在Libra之上建立更多服務,可能會產生其他收入來源,但這是未來的事,我們不會在這生態系統建立的頭幾年這樣做。」

其他公司也可在Libra之上建立類似應用。Weil預期,Calibra有一天會以Libra提供借貸等金融服務,譬如銀行可以建立一種應用,允許用戶以Libra提取借款,又或零售商可嵌入Libra網絡,讓用戶以Libra支付。他又表示,希望可以與便利店等地方業者合作,讓消費者以現金直接為Calibra錢包充值,或反過來提款。「他們有掃描器掃一掃你電話上的二維碼(QR code),這就是實際運作方式。」

若做到上述情況,Weil表示將對Libra和Facebook無往而不利:「你突然擁有數以十億人次計的新消費者,他們會使用任何線上服務。商業到今時今日仍以現金運作為主,若他們能使用電子貨幣,便會連接至包括Facebook在內的廣告平台。一旦Libra成功,會對Facebook的生意有幫助。」

Facebook考慮日後與便利店合作,處理Libra提款、增值或借貸。(資料圖片/鄭子峰攝)

Libra會有人用嗎?

Facebook希望Libra能被廣泛應用於日常生活,並舉例指想做到大學生「可像買咖啡般輕鬆地支付房租」。問題是,Libra能降低多少手續費?使用上對消費者是否有足夠吸引力?

假設用戶經Messenger或WhatsApp從親友收到Libra,保管在Calibra錢包而非銀行戶口,商戶也同樣接受Libra作為支付方式,他就可以直接使用Libra。否則,他需要先從地方銀行或找換店兌換當地貨幣。這樣的話,結果仍然無法避免支付較高手續費。

在支付方式成熟而多元的地區,有沒有足夠誘因使用Libra?(Getty Images)

過往人們放棄持有或使用貨幣,都是因嚴重通脹或資本控制,但今時今日這些情況已很少出現。在絕大多數發達地區,信用卡和借記卡已讓支付極為快速、安全和可靠。不少電子支付工具更已搶先進佔市場:Messenger已在美國推出電子支付服務;WhatsApp在印度測試電子錢包WhatsApp Pay;日本通訊軟件Line去年推出了電子代幣Link;中國的微信就綁定用戶信用卡作轉賬和支付,只是禁止加密貨幣;香港也有PayMe、轉數快等。所以,身處銀行業先進地區的人可能會對Libra不屑一顧,以香港人來說,交租不過是在手機應用程式按幾個掣,買咖啡的話,拍一拍八達通、手機或信用卡可能比用Libra更方便。

倫敦政治經濟學院助理研究員Garrick Hileman便質疑:「一個我們不幸地沒有足夠時間討論的問題:有什麼理由要用Libra?」

相關文章:

藉加密貨幣Libra Facebook想如何解決跨境匯款?

上文節錄自第173期《香港01》周報(2019年7月29日)《圖以Libra打造金錢帝國 拆解Facebook的金融野望》。

更多周報文章︰【01周報專頁】
《香港01》周報,各大書報攤、OK便利店及Vango便利店有售。你亦可按此訂閱周報,閱讀更多深度報道。



X
X
請使用下列任何一種瀏覽器瀏覽以達至最佳的用戶體驗:Google Chrome、Mozilla Firefox、Internet Explorer、Microsoft Edge 或Safari。為避免使用網頁時發生問題,請確保你的網頁瀏覽器已更新至最新版本。