施羅德︰新興市場走資幅度弱過以前 看好亞洲資產
撰文：黃捷
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中美貿易磨擦的陰霾持續籠罩市場，市場情緒受到動搖，中美為首的貿易磨擦仍佔據著各大報章的頭條。不過，施羅德投資北亞地區多元化資產產品主管于學宇表示，從客觀數據可見，環球經濟的基本面仍然穩健，反映投資者或許是過於悲觀。環球經濟增長前景仍然相當健康，預期2018年及2019年全球的本地生產總值（GDP）分別會超過3%。
新興市場爆走資潮，阿根廷披索近期急瀉。﹙路透社﹚
新興市場基金呈幾何式增長
他又稱，政治及貿易噪音持續干擾市場，令資產價格波動俱增，新興市場亦難免受到波及，但今次新興市場面對的走資幅度，並不如過往曾經出現的貿易緊張或地緣局勢緊張般嚴重，而且最近資金流更開始有逐漸回穩的跡象。
施羅德投資引述數字指，在過去十多年，即使經歷幾多風風雨雨，資金流入新興市場的大方向一直未有改變，不論是新興市場股票或債券基金的規模，均呈幾何式增長。數據顯示，目前流入零售新興市場債券及股票基金的金額，已累積至5,000億美元左右。
分析指，「雙赤」問題一時間難以解決，將會成為美元長期走勢的不利因素。﹙路透社﹚
美元長期走勢將會回軟
對於新興市場來說，美元的走勢向來是重要一環。于學宇預料短期內美元仍然會持續走強，原因是環球投資者向來視美元為較為穩定的資產。在貿易緊張局勢下，資金於是紛紛流入美元。此外，目前美國的經濟情況優勝於全球其他國家，令美國聯儲局有條件持續加息，並擴大與其他中央銀行的貨幣政策分歧，也造成了美元走強的局面。
若以中長線視之，有好幾個結構性因素相信會一直困擾着美元的前景，這包括了美國的貿易赤字。事實上，持續的貿赤也是如今美國高調地跟其他國家出現貿易磨擦的原因。美國也有財政赤字，「雙赤」問題一時間難以解決，將會成為美元長期走勢的不利因素。反過來說，弱美元會利好亞洲貨幣及資產價格走勢。中長期而言，施羅德持續看好亞洲資產。