人民幣成交量或揭示中國復工率

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市場發現,反映中國市場的在岸人民幣每日成交量,可以預示工廠的復工程度。以目前而言,成交量偏低。

彭博引述數據顯示,人民幣成交量與中國實體經濟動能成正關連,因中國銀行間外匯市場交易主要由代客結售匯支持,而代客交易必須遵循實需原則,即客戶與銀行的交易都必須有相應的進出口合約或投、融資等用款背景,方可進行。

全球供應鏈依賴中國,全世界急盼中國復工。(微博@特斯拉)

換言之,當中國企業開展正常的進出口活動,需要外匯進口產品或出口收到外匯需要換回本幣時,會通過銀行下單形成進行,在此基礎上,會繼續衍生出做市商銀行的做市交易、銀行自營交易等。

據中國外匯局2019年交易概況數據顯示,一份代客交易會衍生約2.3份銀行間市場成交量。彭博數據顯示,2019年外匯市場前十強的省市,代客結售彙總量佔中國近九成,其經濟總量佔比也超過了一半,這十大省市包括上海、北京、江蘇、廣東、浙江、山東、福建、天津、重慶,以及河北,而交易員近日反映成交活躍度大降,只有當銀行和企業都充分復工後,外匯市場的成交量才能恢復正常。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,目前來看,只有當銀行和企業都充分復工之後,外匯市場的成交量才能恢復正常。

彭博彙總數據顯示,以中國曆年春節前5日交易量均值為參照,2020年春節後成交量的復甦遠遠慢於2017年至2019年,2018年恢復最快,至節後第二週成交水平已經達到節前的兩倍,上週A股復市後境內人民幣市場成交量日均不到150億美元,較2019年全年日均成交水平腰斬,進入本週在多數省市假期結束之後,成交量開始出現邊際回升。



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