【博評】「脫歐」落實，如何抓緊機會獲利？

在歐洲的盤路上，可算渡過了驚心動魄的數天。
英國公投結果未出的早上，我去了深圳前海經濟特區考察，了解這個「金融戰略區」對香港的影響：是中港兩地的緩衝區，還是香港的競爭對手？我沒有內地手機或數據計劃。大約中午12點半收到「留歐」票數大勢已去。
坦白說，我也有點愕然。
索羅斯、李嘉誠早已表態，當然摩根士丹利也「出口術」，近乎恐嚇地，說到若英國「脫歐」，大摩歐洲總部將很大機會遷離倫敦。

財金界出盡口術　英國仍脫歐令人愕然

入今天主題。在面向世界為大前提，香港人對於這次英國公投也有一定的參與。對於送子女去英國留學的家長，英國「脫歐」，短期內，理論上英鎊走勢會偏弱，這或令香港父母給留學英國的「水腳」及生活費更加好使。對香港普通投資人來說，某程度上成了一個短線「賭局」：外滙、金、股票市場絕對波幅。

我認識一撮操盤經理，在英國公投前48小時，把所有槓桿外匯、歐洲指數——如德國DAX或英國倫敦富時期指數——先平倉 (square out position)，減少睇錯邊可帶來的嚴重後果。當香港家長或中國大媽高呼鎊紙跌後「英國大平賣」，我並不相信這會永久延續。在公投結果公布後，身為「留歐」大好友的首相卡梅倫承認失敗，宣佈十月辭任，這是做政客基本的承擔；「脫歐」也需要程序；而倫敦前市長 Boris Johnson 經數日前在電視上就「英國脫或留」跟現任市長Sadiq Khan的激烈辯論後，他的「脫歐」理念或可助其政治上更上一層樓，變了英國首相熱門人選。

投資策略：「馬鞍式」策略與芝加哥恐慌指數VIX

還是返回操作世界：如何在波幅及不穩定大市下，作風險投資？若單邊買英磅升或跌，股市上落會有如坐過山車一樣。在衍生工具世界，有一套「殺手鐧」，叫做馬鞍式（straddle) 策略，一邊買升、一邊買跌，因為波幅市中，外匯、指數及股價波幅很大。這馬鞍式策略的重點，期權組合的買方理論上有無限回報及有限風險，圖像如一個V字，操盤人可善用這策略，在股票、黃金、指數及外滙當中。

這種猛烈應變策略，在持倉有效期內隨時獲利、也隨時止蝕。獲利的可行性，在乎資產類別預計有巨大變動，但你不知道「開那邊」，所以會有此建倉策略，希望能穩操勝券。

最後，收筆之時，美國道瓊斯指數先下跌500點「放射反應」。在此介紹美國芝加哥恐慌指數 VIX。短短數天內，VIX 這避險工具曾經飆升超過30%。如果投資人那麼的「神準」，舉例一百萬美元的投資，便可在短促時間內贏三成。由於不是「買兩邊」，股市大升時，恐慌指數也會收窄，結果便是「輸單邊」。在此驚濤駭浪的時刻，投資路上緊記綁好安全帶！

投資策略：「馬鞍式」策略與芝加哥恐慌指數VIX

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（文章純屬作者意見，不代表香港01立場。）