國際清算銀行：美元升值將壓制新興市場經濟前景

國際清算銀行（BIS）昨日（7日）表示，美元升值將愈發令新興市場經濟前景承壓，原因是發展中的國家在過去十年積累大量以美元計算債券持倉。

《路透》報道，聯儲局將息口降至紀錄低位後，美元已從3月高位貶值逾12%。但國際清算銀行表示，美元仍較容易出現大幅波動，風險偏好若逆轉，美元可望上漲，這將損及新興市場增長前景。

根據21個新興市場經濟體1990年至2019年的數據，國際清算銀行發現，美元兑換一籃子貨幣每上漲1個百分點，這些國家的經濟增長前景就會下降0.3%。美元全線走強和全球經濟增長之間的負相關關係通過多個渠導體現出來。

投資者風險偏好降温時，避險資金可能通過資本外流和金融條件收緊來推高美元並削弱全球經濟活動，因為投資者和銀行希望避開高風險投資和借款人。

美元走強也會削弱美元借款方的資產負債表，導致其負債相對於資產的比例上升。

美元信貸收緊可能鼓勵全球投資者減持本幣債券，包括貨幣未大幅走軟的國家債券。