嘉實國際：大宗商品價升是復甦初期必然現象　通脹下半年難持續

美國債息持續向上，市場對通脹的憂慮加劇，嘉實國際投資總監關子宏表示，對於中美通脹不擔憂，在經濟復甦初期，大宗商品價格和物價指數（CPI）上升是必然現象，但不認為通脹會持續至下半年，預期短期會出現回落。

他說，大宗商品價格上升主要由於供求失衡及資金炒作，但目前正處於經濟復甦初步階段，大宗商品價格推高過快，例如油價和銅價上升，會對後期經濟增長有負面影響，料市場會慢慢調整。以美國為例，市場預期通脹水平在2%左右，只因短期爆發較大，令市場擔心出現比2%更高的通脹，但由於美國GDP缺口達1%，就業市場亦不會快速回暖，對通脹持續抱有懷疑。

市況波動，市場由成長板塊轉投低估值板塊。關子宏說，港美股票估值高，且升幅集中龍頭科技股，任何風水草動都會觸動市場，落後板塊如銀行、地產股等價值股有投資機會，中小型市值公司亦被市場忽略。