中國10月PPI升幅創新高　大和：通脹成本高企礙人行放寬政策

國家統計局今日（10日）發布數據稱，10月，中國消費者價格指數（CPI）按年上漲1.5%，較9月漲幅擴大0.8個百分點，創2020年10月以來新高；工業品出廠價格（PPI）按年上漲13.5%，漲幅較9月擴大2.8個百分點，續創歷史新高。

大和發表研究報告指，PPI與CPI之間的差距從10個百分點擴大至12個百分點，成本通脹衝擊似乎並未得到控制，最終消費者價格未能趕上，導致企業及製造商的利潤率在當前環境下受壓。PPI按月上升2.5%，升幅較過去任何一個月為高。另外煤炭PPI按月升20%，汽油和天然氣PPI按月升6%，均反映出能源供不應求對經濟造成的影響。

該行表示，雖然CPI高企可能反映出部分成本壓力已轉嫁到最終消費者價格上，人民銀行可通過進一步降低準備金率或利率帶來經濟刺激，但此舉將加劇成本通脹衝擊，阻礙人行推出寬鬆政策。而過去20年間人行只有在通脹呈下降趨勢時，才會打開寬鬆政策窗口，現時未見政策出台的可能性，實際上當局甚至將收緊政策。