【今次GG了】8大行齊削騰訊目標價　中銀予390元　為眾行最熊

騰訊（0700）昨日收市後公布中期業績，截至6月底止中期盈利411.57億元人民幣，按年增25.84%。當中第二季純利按年跌2%至178.67億元人民幣，按季倒退23%，遜市場預期。

騰訊業績公布後，最少8間大行即時下調目標價，其中中銀國際予目標價為390元，是少數大行予騰訊目標價低於400元。今早騰訊曾失守320元，其後收復320元關口，跌幅仍然超過3%。

花旗指出，騰訊戰術比賽遊戲《絕地求生》手遊變現許可仍未獲批，加上缺乏新遊戲發布，導致次季線上遊戲收入顯著下跌，按季跌12.4%，個人電腦遊戲及手遊收入分別按季跌8.5%及19%，該行預期騰訊第三季整體遊戲業務會繼續面臨挑戰。

花旗覺得雖然管理層提出各種舉措，以重振遊戲收入增長，惟審批遊戲變現申請程序延期將進一步拖慢其收入復甦進程，該行把騰訊目標價由514元大幅下調至420元，維持「買入」評級。

騰訊遊戲業務面對監管政策不明朗

摩根士丹利發表報告指，騰訊今年第二季收入按年升30%至737億人民幣，符合該行預期，但低過市場預期半成。加上騰訊的遊戲業務面對監管政策不明朗，但非結構性問題，故把其目標價由498元大削至430元，重申「增持」評級。

德銀則認為騰訊遊戲業務疲弱只是短暫現象，並不反映存在結構性及監管的阻力。在2009年底，騰訊亦曾出現遊戲延期或取消的類似問題，只花了半年時間解決。而且騰訊遊戲業務用戶群正擴張，料可為未來強勢商業化鋪路。因騰訊第二季來自遊戲和微信支付收入及毛利率遜預期，故該行把其目標價由452元下調至396元，維持「買入」評級。

此外瑞信﹑高盛﹑野村及大和均下調騰訊目標價，其中大和予騰訊目標價為400元，高盛則降至476元。