美銀美林列五大風險　明言貿易摩擦最影響恒指與國指　

美銀美林全球股票衍生產品研究負責人Benjamin Bowler，最近發表報告，指出今年以來市場挑戰嚴峻，並列出目前全球市場五大風險，以及投資者可以怎樣應對。

今年6大資產類別　最少10項價格下跌

報告指出，今年統計的34個資產類別當中，有6大類別最少有10項產品價格（股價、指數、商品價格等）下跌。而去年全年，沒有任何類別發生這種情況，顯示今年的資產價格波動放大，而且大範圍受壓。

報告認為，全球市場要小心五大風險，當中包括：

1.美國利率上升引發市場拋售資產；
2.美股科技股風險；
3.意大利政治動盪；
4.新興市場風險；
5.貿易摩擦。

建議考慮用看跌期權　對沖五大風險

美銀美林認為，上述風險出現的話，會大範圍衝擊資產，市場轉為避險模式，包括香港恒指、國指、韓國綜指以及iShares MSCI新興市場指數等新興市場的股指，以及鋁、銅等相關商品，可以選擇看跌期權。

報告建議投資者採取措施，對沖指定的風險因素。

針對美國加息而拋售資產避險，可考慮日經及英國富時指數的看跌期權。
針對美國科技股風險，可考慮納斯達克指數及標普500指數的看跌期權。
針對意大利國債風險，可考慮STOXX銀行股指數以及歐元的看跌期權。
針對新興市場進一步下跌風險，可以考慮國指及加元的下跌期權。
針對貿易摩擦風險，可考慮銅以及國指的看跌期權。

貿易摩擦最影響港股　新興市場下跌其次

美銀美林警告，美國聯儲局加息影響到其他資產價格的話，就要考慮適合的對沖策略。

跟據美銀美林的圖表，最影響恒指及國指的因素會是貿易摩擦，其次是新興市場下跌。