中央喊話A股狂飆　港股有望搭順風車？　分析指外圍因素更關鍵

上證綜指今年以來下跌近20%，上星期一度跌穿2500點的所謂「政策底」，終逼使中央「傾巢而出」撑A股。內地股市繼上周五﹙19日﹚大升後，今日再度猛漲，上證全日升約4%，帶動恒指升逾2%，重上26000關。不過，中央喊話，只能利好一時，升勢能否持續，還看今後大額資金入場態度。有分析認為，在基本因素轉好之前，救市措施只算是「事倍功半」，港股亦難搭A股「順風車」。

繼上周五﹙19日﹚國務院副總理劉鶴、「一行兩會」齊喊話，發布一系列穩定市場信心的消息後，中央維穩「組合拳」過去數天繼續施展，當中包括國家主席習近平勉勵民營企業家堅定發展信心；中證監將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期，從3年縮短為6個月；上交所、深交所和中國基金業協會應對股權質押風險提出新舉措；更有傳內地券商夥地方國資研究「類救助」基金的可能性。

近年中央「喊話」後　A股反而要跌

接連有好消息出台，A股三大股指今日﹙22日﹚亦集體暴漲，滬指一度漲4.9%，創2015年9月以來最大即市升幅。

截至收市，上證綜指全日收漲4.1%，報2654點；深成指大漲4.9%，報7748點。創業板指飆5.2%，收報1314點。兩市成交額明顯放大至4,220億元人民幣，券商板塊全線漲停！

中央力谷，A股大升，可謂意料中事。但有分析指出，如果未來缺乏實際的大額資金入場並出台連續性政策，投資者未必會「受落」。《彭博》匯總數據顯示，2015年股災以來，中央出面撐A股1個月後，上證無不例外地跌破了「喊話」前的水平。例如，2016年1月4日上證重挫6.9%後，證監會次日喊話，1個月後的點數較暴跌當日收盤還要低17%。又例如，2015年5月28日上證暴跌6.5%後，《新華社》在6月1日發文稱，股市震盪調整拉長牛市時間軸，只可惜1個月內該指數又下瀉逾9%。

黃瑋傑︰A股仍「摸着石頭過河」

輝立證券及輝立資產管理董事、人稱「黃師博」的黄瑋傑形容，A股目前仍是「摸着石頭過河」。他分析稱，今輪升市並非由基本因素帶動，在內地經濟仍然走弱、企業利潤下跌的情況下，救市措施只算是事倍功半。「好似股權質押，叫券商唔好逼得企業咁緊，又或叫險資與券商聯手合作化解上市公司股票質押流動性風險，都只是將問題轉移。」

回到港股，在A股大升帶動下，恒指今日升591點或2.32%至26153點，奪回26000關。黃師博表示，港股外向型，過去兩個交易日升幅跑輸A股，主要因為市場仍擔心美股會出現調整，因而難吸引資金大舉流入。他續稱，目前港股轉勢仍言之尚早，今日升近600點只算是反彈，從技術面看，恒指仍要試一試23500點至24000點。

宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒則相信，大市橫行局面持續。他表示，受到內地政策刺激，以及期指結算日臨近影響，恒指短期會有反彈動力，最樂觀是上試27100點。不過，外圍負面因素亦影響港股表現，包括美股轉弱、英國脫歐陷入僵局等影響，再加上內地經濟數據暫未見到有突破向好的可能，或者令港股掉頭向下，跌至25600點。

專家料滙控難大幅反彈

翻查港股近日表現，滙控﹙0005﹚的走勢教人不少人失望，今日僅微升0.78%，收報64.35元，貼近63.1元的52周低位。黃師博分析指，滙控作為一隻收息股，在美息上升之下，吸引力自然減弱，「依家6厘股息都未見資金追捧，美國聯儲局今明兩年料再加1厘息，滙控股息率要企於7厘之上才能『保持』吸引力，公司又有冇能力增加派息呢？」

林嘉麒則認為，滙控盈利能力下跌，令國際間資金卻步，股價未來難有大作為，但看在該股有6厘股息的份上，股價在65元以下仍是相對便宜，惟投資者不要期望股價有大幅反彈。